中粮期货 试错交易：3月23日市场观察

　　试错交易直播间开播啦！每个交易日上午10：15开始交易时间实时解盘，下午16：00资金量能数据专业复盘。直播间微信：18600093622

　　期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队

　　第一象限（杠杆象限）——商品暴跌之后现暴涨，原油白银接连冲涨停

　　今日商品指数上涨1.20%，工业品上涨1.32%，农产品上涨0.96%。其中，煤炭板块下跌0.90%，软商板块下跌0.42%，谷物板块上涨0.12%，建材板块上涨0.21%，油脂板块上涨1.74%，化工板块上涨1.91%，饲料板块上涨2%，有色板块上涨2.85%，贵金属上涨3.31%，原油板块上涨8.14%。

　　近期欧美国家的疫情状况不断加重，国际油价出现崩盘，多个国家的金融市场相继触发熔断机制暂停交易，有国家开始出台限制做空禁令等行政手段对市场进行干预，这一系列因素叠加使得全球恐慌情绪大增。尽管美联储紧和多国央行进行紧急降息和推出量化宽松政策，但目前金融市场的不确定性风险仍较高。

　　商品经过前期连续的暴跌之后，今日呈现反弹修复行情。从板块情况来看，前期跌势最凶的原油和贵金属板块的反弹力度也最大，原油和白银封住跌停板，使其加速下跌的势头得到暂缓，但在全球疫情形势尚未完全好转之前，原油化工及有色金属的弱势格局仍将延续。黑色系盘中震幅加剧，目前仍在区间内运行，关注其下一步能否走出方向。即将进入周末，近期盘面受全球市场的影响非常大，建议投资者做好仓位管理，防止开盘跳空风险，保护账户资金安全。

　　第二象限（交换象限）——三大股指强势反弹，贵金属领涨市场

　　A股今日强势反弹，贵金属和旅游酒店领涨市场。其中，沪指上涨1.61%报2745.62点；深证成指上涨1.30%报10150.13点；创业板指上涨1.06%报1915.05点。沪深两市成交6.32亿手，总成交额为7170.42亿元。沪深两市主力资金大幅流出214.96亿元，北上资金（沪港通加深港通）今日净流入34.02亿元。

　　美联储降至零息！美东时间3月15日下午17点，公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间调降至0-0.25%。同时，美联储当天表示，在接下来的数月将推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以应对新冠疫情对经济的影响。疫情当前，各个国家纷纷量化宽松，刺激经济复苏，我国亦是如此，外盘资本市场的动荡，我国也难以独善其身。不过就全球资本市场而言，A股走势相对独立，抗压性较强，可以继续关注基建和5G相关的板块。

　　第三象限（资源象限）——齐心协力抗新冠，创投退出迎新政

　　截止2020年1月底，私募基金管理规模13.82万亿元，环比增长0.58%，其中创业投资基金规模大幅上涨3.77%，股权投资基金小幅上涨0.38%。资金对于创投市场的关注较之前有所回升。

　　2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，截止发文为止各地除机关及生活必须类企业开工外，大部分企业仍未复工。距离春节放假（1月24日）已接近一个月的时间，疫情对于我国经济的影响不言而喻。同样创投行业受到18与19两年的冲刷，各家都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜。虽然整体经济状况依旧处于低位，但2月3后股市开市后至今，创业板连创历史新高，说明资金对于成长型企业的青睐，也反映了投资者对于成长型企业对于20年经济作用的预期。细想这次疫情，全国上下齐心协力助鄂抗击病毒，中华民族团结一心的文化再次得到体现。所以，虽然在当前经济条件下，我们仍对创投行业保持希望。

　　上周五晚间，证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，完善创投基金投资企业上市解禁期与上市前投资期限长短反向挂钩。值得关注的是，此次特别规定大幅简化了反向挂钩政策的使用标准，仅要求项目在投资时满足“早期、中小企业、高新技术企业”三者之一，同时取消大宗交易坚持受让方锁定期限制和投资期限在五年以上的创业投资基金减持限制。该政策一出，立马引起创投机构欢呼，困扰他们多年的退出困境得到了实质性的改善。此外，中基协指出，《特别规定》强化了突出尊重市场，从市场规律和投资本质出发，贯彻了将选择权交给市场的监管理念。创投行业资本流动性问题在一定程度上得以松绑，对于行业也是一剂强心剂。

　　品种分析——原油反弹沪银涨停，节奏转换观望为上

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。