因子监测周报:主要指数本周下跌,技术面因子相对坚挺【投资策略】

【研究报告内容摘要】

上周五,市场主要指数均有较大回撤,而本周则持续反弹,反弹期间,各类因子均有较为显著的收益,技术面因子收益明显。全市场范围内小市值股票依然跑赢大市值,但在沪深 300成分股中,大市值股票跑赢小市值。动量因子在全市场呈现反转效应,在沪深 300成分股中呈现动量效应。

在历史收益率方面,2020年以来,全市场表现较好的因子为盈利因子、短期动量因子和长期动量因子。沪深 300近期表现较好的因子为长期动量因子和估值因子。中证 500近期表现较好的因子为短期动量因子和长期动量因子。

市场恐慌性下跌时,各行业容易产生共振效应,不同行业的因子表现逐渐趋同。行业多因子方面,上周所有行业小市值因子跑赢大市值。盈利、成长因子表现不佳。在估值因子上表现较好的行业为计算机、传媒、有色金属、煤炭。在 1个月收益率因子上有较强动量效应的行业有银行、电子、通信、汽车。在 1个月收益率因子上有较强反转效应的行业有农林牧渔、建筑、建材、综合金融。绝大多数行业在 12个月收益率因子上有较强反转效应。绝大多是行业在波动率、换手率因子上表现较好。

风险提示:本报告旨在市场情况监控,使用数据均为市场公开数据,不排除存在误差情形,本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。