4月份建筑钢材价格仍有下跌空间

　　在公共卫生事件防控取得明显成果后，国内钢铁市场开始迅速恢复活力，3月份建筑钢材价格呈先扬后抑走势。当前供需正快速恢复，库存依旧高压，“银四”来临，建筑钢材价格又将走向何方？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

　　一、3月螺纹钢全国均价小幅下跌

　　表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

　　3月份国内建筑钢材均价弱势下跌，但北上广三城价格不同程度反弹。截止31日，上海、广州、北京三城螺纹钢价格月环比分别上涨80元/吨、10元/吨和40元/吨。主要城市螺纹钢全国均价3611元/吨，月环比下跌18元/吨，线材全国均价3736元/吨，月环比上涨10元/吨。可见，开市后，各地区压力不一，区域间分化明显。

　　二、供给分析

　　1、钢厂建筑钢材开工率分析

　　图1：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率

　　Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率双双明显回升。截止3月31日，螺纹钢开工率为61.64%，月环比回升12.13%，年同比下降9.51%；线材开工率为66.27%，月环比回升12.42%，年同比持平。国内公共卫生事件明显好转后，企业陆续复工复产，建筑钢材企业复产速度较快。

　　2、钢厂建筑钢材产量分析

　　图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量

　　Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量同样明显增加。截止3月31日，螺纹钢周产量为290.10万吨，月环比增加48.67万吨，年同比下降49.00万吨；线材周产量为128.04万吨，月环比增加20.43万吨，年同比下降12.93万吨。由于开工率回升，产量同步增加，但整体产量仍处偏低水平，在生产利润可观的背景下，产量仍有继续增长的空间。

　　3、钢厂建筑钢材库存分析

　　图3：全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存

　　Mysteel统计建筑钢材库存总量为778.50万吨，月环比下降190.37万吨，年同比增加454.40万吨；其中螺纹钢库存617.15万吨，月环比下降143.29万吨，年同比增加370.60万吨；线材库存161.35万吨，月环比下降47.08万吨，年同比增加83.80万吨。得益于偏低的月度产量及市场补库降成本的需求，供需出现错配，钢厂库存在月内出现连续且快速的下降。

　　三、市场库存分析

　　图4：Mysteel国内建筑钢材社会库存

　　Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为1749.03万吨，月环比上升35.95万吨，年同比增加620.39万吨；其中螺纹钢库存1335.94万吨，月环比上升59.11万吨，年同比增加463.66万吨；线材库存413.09万吨，月环比下降23.16万吨，年同比上升156.73万吨。社会库存拐点的出现晚于钢厂库存一周时间，且去化速度低于后者，月环比仍有增加表明终端需求恢复速率一般，去库难度大。

　　四、需求分析

　　表2：Mysteel成交量统计

　　Mysteel统计3月份全国日均成交量为16.93万吨，月环比明显回升512.96%，年同比下降12.20%。分区域来看，华北需求恢复最为明显，其次为西北、东北和西南，其他三个地区恢复情况均不及全国平均水平。年同比来看，除华南地区略有增长外，其余地区均弱于去年同期水平，其中东北、华东、西北、华中明显弱于去年同期。尽管终端复工较快，但订单释放总量不及去年同期水平，且从各区域年同比来看，对后市需求仍不宜过分乐观。

　　图5：Mysteel量价对比图

　　五、出口分析

　　据海关总署统计，2020年1-2月我国累计出口钢材781.1万吨，同比下降27.0%。