林治海因健康原因辞职，广发证券何去何从？

总部位于广州的龙头券商广发证券（000776.SZ）在4月21日晚间公告称，1996年加入广发证券的林治海因健康原因，于4月20日辞任总经理一职，而这一职位将由广发证券董事长孙树明兼任。

业内人士认为，对林治海而言，在广发证券期间最大的功绩在于2015年推动H股成功上市，从“草根券商”向国际化转型。然而他任内也经历了海外对冲基金亏损，以及广发证券作为保荐人的康美药业财务造假事件，2019年的150亿元增发计划因为到期而失效。

林治海时代以后，随着粤民投入主广发证券股东之一的辽宁成大，广发证券将会何去何从？这也给投资者留下一个很大的问号。中信证券（600030.SH）成功并购广州证券后，华南地区券业的竞争也进入白热化阶段，业内人士预计市场份额会进一步向龙头券商集中。

推动H股成功上市

广发证券公告于4月20日收到林治海的书面辞呈，其因健康原因申请辞去公司总经理等职务，并不继续在公司担任其他职务。

林治海早期的任职经历主要在辽宁，而广发证券的主要两家股东吉林敖东（000623.SZ）和辽宁成大（600739.SH）也是来自东北。有不少业内人士认为，这是林治海能够最终成为总经理的关键因素之一。

广发证券年报称，“林治海先生自2008年3月起获委任为我们的执行董事，2011年4月起获委任为我们的总经理。其主要工作经历包括：1986年7月至1991年12月任东北财经大学金融系助教，1992年1月至1993年5月任中国人民银行大连分行助理经济师，1993年5月至1995年1月及1995年1月至1996年8月分别任辽宁信托投资公司经济师及投资银行部副经理。”林治海在1996年9月加入广发证券，1997年2月至2001年10月任广发证券大连营业部总经理。

2010年2月12日，延边公路的停牌重组经历三年多时间波折，正式以广发证券的身份复牌。当时广发证券被称为“草根券商”。在广发证券时任总裁李建勇看来，“草根券商”也有自己的优势，那就是股权结构合理、管理团队与员工队伍稳定、机制灵活、自我调节能力强，股东结构无“一股独大”的问题。

股东基本不插手广发证券管理，不过跟他的前任李建勇有所不同，林治海在任总经理期间，推动着广发证券从“草根券商”走向国际化的金融集团发展路径。在2013年林治海就曾经提出雄心勃勃的分阶段计划：近期将广发控股（香港）打造成为境外投融资、产品创新、信息和境外业务人才的平台，加强境内外业务联动，提升香港市场的影响力；中期通过战略合作、并购等手段搭建全面的国际化业务平台，迅速形成服务中国实体经济国际化的一流业务能力，提高海外业务收入占比到5~7%，成为海外业务实力前五的中资券商；长期要积极参与国际竞争，大力拓展亚太市场业务，实现海外业务收入达到20%以上，成为亚太区真正有国际影响力的证券金融集团。

2015年4月9日的牛市期间，广发证券成功发行H股，赴港IPO总募资金额将接近280亿港元，成为当年最成功的IPO项目之一。不过2015年之后，广发证券的国际化之路并不是那么顺利，海外对冲基金亏损事件，最终引发了独立董事对林治海管理团队的问责。

海外基金亏损，市值从第三到第八

2010年在A股借壳上市后，广发证券长期能够占据市值第三的位置。而随着国内多家大型券商轮番上市之后，十年过去了，截至4月22日收盘，广发证券总市值为1044亿元，在券商里面排名已下滑至第八位。

2019年3月26日，广发证券公告称：“Pandion基金于2018年12月31日的净值-0.44亿美元，2018年度亏损1.39亿美元，使得公司2018年合并净利润减少9.19亿元人民币。”2019年4月16日晚间，广发证券发布的《第九届董事会第十九次会议决议公告》显示，在对林治海的问责以及董事绩效薪酬考核方面，有独立董事投出了弃权票。

“独立董事杨雄先生投弃权票理由：鉴于公司《关于对Pandion基金事件相关责任人员合规问责方案的报告》对林治海先生的责任认定和问责措施，后续个人责任仍有不确定性，故对《关于董事2018年度履职考核的议案》中3.5项投弃权票，对《广发证券2018年度董事绩效考核和薪酬情况专项说明》投弃权票。”另外，独立董事汤欣也投弃权票。

两个月多之后，林治海终于对相关事件作出回应。

2019年6月28日，在广发证券2018年年度股东大会期间，林治海对第一财经记者表示，针对公司存在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，公司已对涉及到的经营管理层个别成员进行了问责，此外，涉及到的经营管理层个别成员退回2018年度部分月度固定薪酬。