疫情切断中国进口供应链，哪些行业风险最大？

如果疫情进一步扩散并持续时间较长，进口供应链将面临严峻挑战，甚至可能对中国扩大内需的政策带来瓶颈制约

文 | 徐奇渊

疫情在国内已经基本得到控制，各地均开始积极复工复产。但是，疫情在全球蔓延势头进一步加剧，确诊病例数仍在激增，目前境外确诊病例已经超过40万人（截至3月26日），其中欧洲和美国已经成为全球范围内的重灾区。

在此背景下，主要疫区国家的防控措施逐步升级，这已经在不同程度上影响到了所在国家的正常生产、经营活动。作为全球第二大进口国，以及欧洲、美国的重要贸易伙伴，中国的供应链也将受到一定的冲击，对于部分行业这一问题将尤为突出。

我们的分析显示：在中期，如果疫情全球进一步扩散并持续时间较长，进口供应链将面临严峻挑战，甚至可能对中国扩大内需的政策带来瓶颈制约。从短期来看，中国进口供应链面临的外部风险，从大到小依次是：第一，供给冲击影响较大的行业：汽车行业、机械设备、发动机类、化工产业、医药行业、航空航天。第二，供给冲击影响较小的行业：黄豆、半导体。第三，暂时不受供给冲击的行业：棉花、铁矿石和煤炭。不过，一些行业在需求端受到疫情的冲击更大，所以相应的供给冲击暂时没有明显表现出来。

我们基于联合国的商品贸易统计数据库（UN Comtrade），结合疫情在全球蔓延的情况来选取重点国家名单，然后从国别、产品两个视角，对中国进口供应链的风险进行初步的观察。为了确定国家名单，我们观察了中国进口的前十大来源地，以及当前疫情在各国的扩散情况，我们选取了以下国家作为重点观察对象：美国、德国、意大利、法国、英国、澳大利亚、巴西、日本和韩国。按疫情发展的不同阶段，这九个国家又可以分为三类：暴发期国家，美国、德国、意大利、法国、英国；观察期国家，澳大利亚、巴西、日本；控制期国家，韩国。

图1 各类进口品中，9个主要国家的占比

数据来源：UN Comtrade数据库2018年中国进口数据，根据HS2位码及4位码将产品分类进行整理和计算。详细的分类说明，请见附录1。以下分析均基于该图中的数据。

美国供应链的风险

在中国总体进口当中，从美国进口占比排名前三的商品是：航空器、航天器及其零件类、发动机类、棉花，占比分别高达54.4%、42.0%、33.6%。另外，在光学影像器械、机械设备、化工产品、铝及其制品、农产品（大豆）、机动车辆、医药产品和纸制品及原料等商品，美国进口也占据着重要地位，进口占比均在10%至25%之间。

总体上，中国从美国进口的产品主要集中在高新技术产品、大宗农产品和工业原料。具体而言，在发动机类中，涡轮机、燃气轮机及其零部件（HS841112、841191、841181、841182、841199）占比较高，均超过30%。化工产品中以催化剂、反应试剂、培养基为主（HS382100、381519、382200、381512），数额颇多，占比在47.0%至66.8%。医疗产品中以血液、血清、免疫产品，绷带、纱布，药品和腺体器官及其提取物（HS3002、3005、3006、3001）为主，占比在20.9%-31.3%。半导体产业中，进口主要分布在存储设备（HS8523）与半导体制造设备（HS8486），占比分别为16.3%和13.2%。

当前美国疫情日益严重，政府和公司正逐步采取暂时停工停产的防护措施，在汽车行业，根据美国.com网站的报道，福特、通用汽车、本田、斯巴鲁、丰田、菲亚特·克莱斯勒等公司下属工厂均已暂停生产或开始逐步停产。在航天航空行业，波音公司受到疫情影响在3月23日宣布，关闭西雅图地区的工厂两周时间，具体复工情况将取决于疫情的后续进展。这反过来也对波音的上游供应链产生了震动。黄豆方面，根据大豆出口委员会披露的信息，目前该行业的供给能力未受到影响，仍然保持稳定。短期内，美国部分企业停工停产将主要对中国机械制造、汽车产业、医疗行业产生一定影响。

德国供应链的风险

德国是全球重要的汽车零部件生产基地，中国从德国进口的商品中，机动车辆及附件占比高达32.0%。同时，中国从德国进口的医药产品、医疗器械占比分别在24.5%、17.9%，其中，血清、疫苗等免疫制品（HS3002），放射类医疗器械（HS9022）占比均在30%左右。此外，以阀门、轴承、电机为代表的机械设备及其零部件占了总进口的20.2%，其中水泵（HS8413）、离心机（HS8421）、阀门（HS8481）、传动轴（HS8483）占比均在20%以上，航空器、航天器及其零件占比12.7%。化工产品总占比8.5%，其中与汽车产业和机械制造相关的防冻制剂（HS3820）,液压制动液（HS3819）占比为45.0%和50.8%。