日期：2020-03-23 21:26:46 作者：期货资讯 浏览：54 次
原标题：光大证券--通信行业中移动2020年资本开支点评：资本开支小幅增长 传输侧景气度回升 来源：金融界
2020年5G整体投资约1000亿,估算基站量29~33万站
2019年,中移动完成5G相关投资240亿元,预计2020年5G投资约1000亿。如果按基站投资占比50%测算,结合前次招标情况,我们估算2020年中移动5G基站建设规模约29~33万站。
无线侧投资小幅增长
中移动2020年移动通信网投资计划同比增长7.7%,考虑到5G投资上升较快,预计会降低4G等其他无线侧投资规模。
独立承载建设启动,传输侧增长弹性较大
2019年国内运营商整体资本开支企稳,其中无线侧为各家关注重点,而传输网投资下滑较大。从中移动资本开支构成可见,2019年传输网投资450亿元,同比下滑19%,传输侧景气度触底。
中移动在2020年计划中指出,要加速推动SA成熟,其中传输网投资519亿元,同比增长15%。我们认为,随着三大运营商5G独立承载建设启动,将带动传输网景气度持续回升。
投资建议。5G独立组网带动有线侧景气度回升,关注有线主设备商:
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