黑色集体走弱 焦炭期价创阶段性新低

4月1日，黑色系期货集体走弱，盘中跌幅扩大，焦炭期货跌逾5%。截至昨日收盘，螺纹钢、铁矿石、热卷期货主力合约分别跌2.03%、3.05%、3.24%，报3179元/吨、555.5元/吨、2990元/吨；焦煤、焦炭、动力煤期货主力分别跌0.76%、5.08%、2.23%，报1245.0元/吨、1589.5元/吨、490.5元/吨。

本周二，焦炭期货2009合约开盘后持续走低，盘中逼近跌停，收盘下跌4.81%报1594.0元/吨。值得注意的是，焦炭期货价格13个交易日缩水15.6%，成为整个黑色系品种中跌幅最大的品种。

广发期货发展研究中心总经理刘清力告诉记者，焦炭价格持续回调主要原因有三个：一是随着上游焦煤供应持续增长，焦炭成本端支撑不断下移；二是钢厂利润大幅下滑叠加刚才库存高企，对焦炭以按需采购为主；三是前期主流焦炭市场四轮提降基本落地，累计下调200元/吨。河北唐山4月份环保限产来临，钢厂对焦炭需求或进一步减弱，部门钢厂试探性对焦炭第五轮提降，目前山西临汾准一级焦出厂价格1550—1600元/吨左右。

“在基本面疲弱和保利润驱动卖出套保共同作用下，焦炭期货领跌。”建信期货黑色研究主管翟贺攀对记者表示，一方面，今年2月以来，焦炭港口库存明显回升，同期钢厂焦炭库存持续走高，叠加下游钢材价格小幅反弹后再度下滑，钢厂提降焦炭采购价格更为积极；另一方面，焦炭主力合约2009整体估值偏高，前期较现货价格呈现升水，相对于现货焦化利润接近亏损状态，盘面2009合约非常适合卖出套保。

在信达期货黑色研究员李涛看来，技术性破位和焦煤供应宽松是昨日焦炭价格大跌的两个主要因素。“投资者应重点关注需求走弱背景下，成本坍塌所引发的系统性下跌。”李涛表示，随着海外需求的回落，国际煤价进入下行通道，进口焦煤涌入国内市场，进一步冲击国产煤需求。从中长期来看，随着终端需求的走弱，焦煤成本的下移，预计焦炭价格弹性将进一步缺失。