宝城期货PTA日报：检修增加难抵宏观偏弱 PTA冲高回落

　　一、期货市场

　　数据来源：金融研究所

　　受PTA厂商检修增加的推动，PTA开盘走高，但后期再度回落下跌。今日2005合约成交量减少14.7万手至62.9万手，合约持仓量增加1.3万手至75.4万手。主力价差持稳，基差贴水收窄。

　　二、原油行情

　　数据来源：金融研究所

　　周五，WTI原油上涨6.26%，收于32.93美元/桶，布油上涨10.96%，收于36.35美元/桶。

　　三、现货行情

　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　周五，国际油价尾随欧美股市小幅反弹，美国宣布将大量采购原油补充战略石油储备也支撑了石油市场气氛。但周末期间，海外疫情的持续扩散，市场担忧加剧，油价下跌。

　　受油价暴跌的影响，上周PX价格一度跌破600美元/吨，之后随着油价反弹，周五，PX价格报收611美元/吨，PX-石脑油价差升至300美元/吨附近。目前PX开工为78.7%，持稳，浙江石化400万吨装置实现满负荷开工，福海创重启一套80万吨装置，目前检修的装置为海南炼化2#、辽阳石化1#、中化弘润、福海创2#等。

　　PTA现货方面，周一，华东内贸PTA现货市场午后交投提升，报盘参考2005贴水80自提，递盘参考贴水100自提，现货商谈3660-3740自提。日内PTA买盘以工厂为主，日内现货成交近1万吨。库存方面，PTA注册仓单为13万张，上周增加1.38万张；PTA厂商库存为9天，周环比增加0天；社会流通库存为263万吨。装置方面，上周，蓬威石化、恒力石化（600346）3#、福海创、新凤鸣（603225）装置先后停车检修，合计约980万吨；宁波台化装置意外短停，已重启；另外，江阴汉邦2#重启；目前检修的装置还有佳龙石化60万吨、江阴汉邦60万吨、华彬石化140万吨装置，PTA有效产能开工率为69.2%。珠海BP2#装置计划近期检修，华彬石化计划近期重启。现金流方面，上周油价大幅波动，PTA现货加工费一度升至600以上，目前加工费降至500元附近。

　　聚酯需求方面，终端织造开工继续回升，目前江浙织机开工回升至69.2%，周度回升19.2%。随着织造环节开工缓慢回升，聚酯企业开工回升至77.8%，周度回升8.5%。上周聚酯涤纶价格继续下滑，聚酯切片价格下跌325元，涤纶短纤下跌180元，涤纶长丝下跌200-250元。因原材料价格暴跌，聚酯涤纶产品的现金流本周快速拉高。截至3月12日，聚酯切片库存为8.1天，下降1.6天；涤纶短纤库存为11.75天，增加0.57天；涤长FDY为22天，下降3天；涤长POY为21天，下降3天；涤长DTY为33天，下降2天。

　　周一，受PTA装置大量检修的影响，PTA早盘走高，但油价下跌和宏观面偏悲观，使得PTA再度下跌。目前，PX价格表现相对弱于PTA现货价格，而PX-石脑油价差表现相对稳定，近期浙石化PX装置实现满负荷运行，福海创1#计划重启，PX装置开工提升。PTA近期检修装置大幅增加，开工降至7成附近，预计将维持至月底。同时纺织终端开工和聚酯厂商开工延续回升态势，目前纺织开工回升至70%，聚酯开工回升至78%附近，终端开工回升增加PTA需求，PTA供需略改善。但目前PTA较高的库存短期难以化解，PTA或低位震荡。