华泰期货铅日报20200409：市场散单成交依旧有限 铅价呈现震荡回落

原标题：华泰期货铅日报20200409：市场散单成交依旧有限 铅价呈现震荡回落 来源：研究院

铅日报摘要:

现货市场：昨日在宏观刺激影响逐渐被消化，加之现货成交较上周有所回落的影响下，沪铅价格呈现出了回落的态势。而部分再生铅企业逐渐开始复工，故此这对于此前供应相对紧俏的主流原生铅货源是一种缓解。不过市场总体散单成交依旧有限，下游仍然以按需采购以及签订长单为主。

库存情况：昨日（4月8日）上期所铅库存出现了77吨的下降至5,742吨。近期虽然再生铅企业复工虽然逐渐开始，但依旧较为有限，故此在这样的情况下，主流原生铅货源愈发抢手，因此供应相对紧俏，故上期所库存也持续呈现走低的情况。但由于目前蓄电池企业普遍对于后市消费展望相对悲观，故此在需求无法进一步跟进的情况下，铅价格呈现持续强劲反攻的可能性也依然较低。

进口盈亏情况：昨日（4月8日）人民币中间价上调465个基点至7.0483，周初沪铅价格在央行定向降准消息落实之后随着整体有色板块呈现出了反弹的格局，但昨日在现货成交趋于清淡的影响下，价格再度呈现回落，故此使得国内铅品种进口亏损程度有所缩小。并且国内下游蓄电池企业对于后市展望仍相对悲观，采购也多以按需为主，故此当下进口盈利窗口打开的概率依然微乎其微。

再生铅与原生铅价差：昨日（4月8日）再生铅价格较原生铅呈现25元/吨的升水，较前一日再度下降25元/吨。据了解当下再生铅企业复工逐渐开始，故此较原生铅升水有所回落，但总体开工率目前则仍然偏低。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素 再生铅企业持续复工

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