【机构观点荟萃】花旗：预计美国回购利率或将在季度末飙升

　　尽管美联储公开市场操作可能有助于缓解短期内的资金市场压力，但这不是防范季度末回购利率飙升的完善计划；预计回购市场总共需要大约2000亿美元来降低季度末一般担保品回购利率的波动，并抵消准备金下降、国债招标结算和季度末净额结算的影响，2018年12月受这三个因素的影响，隔夜一般抵押品（GC） 回购利率一度突破5%；预计9月30日准备金将减少约1000亿美元左右，美国财政部的现金余额将增加500亿美元，美联储的逆回购工具往往会增加400亿美元左右，海外逆回购余额一直在上升，预计还会进一步升至100亿美元；在10月FOMC会议后，预计美联储或过渡到使用永久性公开市场操作，在此之前，美联储将尝试“灵活的公开市场操作”，以更好掌握“必要干预”的数量。