投资收入暴增238% 海通证券2019大赚95亿

　　投资收入暴增238%！海通证券2019大赚95亿，多项业务释放活力，收入结构再优化

　　王玉玲

　　3月26日晚间，海通证券发布2019年年报。2019年，海通证券实现营业收入344.29亿元，同比增长44.87%；归属母公司净利润95.23亿，同比大增82.75%。

　　从此前各家券商发布的业绩预告和已发布的券商年报来看，海通证券2019年的收入、利润排名大概率会稳在行业第二，仅次于中信证券。此外，多板块共振利好下，海通证券的ROE(加权平均净资产收益率)同比增加了3.39个百分点，达7.81%。

　　从年报数据来看，海通证券整体业务能力、核心指标都非常靠前，经纪、投行、资管业务全线增长，投资类收入更是大增238%。而券商中国记者分析发现，海通证券的收入结构也在逐年优化，母子公司均衡发展，在2019年业绩活力释放之后，未来保持势头也有优质的基础。

　　核心指标显著大幅增长

　　2019年，受益于资本市场改革、市场回暖等多重因素，券商业绩整体向好。不过，海通证券作为一线头部券商，营收、净利润分别增长44.87%和82.75%，这样的业绩增长可谓非常迅猛。

　　整体来看，海通证券主要财务指标稳居行业前二，其集团化布局也逐步彰显出核心优势。2019年，海通证券的境外业务继续保持领先，香港市场IPO项目和股权融资项目的承销数量第一。母子公司平衡发展，子公司收入占比达58%。2019年通过提升资产配置能力、优化收入结构、拓展境外市场实现盈利能力大幅度提升。

　　从各业务板块情况来看，海通证券收费类的经纪、投行、资管业务全线增长，资本配置结构调整，投资类收入大幅增长，融资类收入略有收缩。

　　投资收入大增238%

　　在分板块收入中，投资收入的增长最为抢眼。2019年，海通证券实现投资收入114.5亿(按“投资收入=投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”粗略计算)同比增长238%。

　　年报中解释，公司把握市场机遇，优化资产配置，取得了较好的业绩。海通证券充分发挥资本配置委员会功效，2019年根据市场走向，灵活调整资产配置。

　　从其资产结构来看，投资类金融资产规模占公司总资产的约四成，较上年大幅增长19%，主要是FICC做市及债券投资规模增长；而融资类资产规模有所收缩。在2019年境内资本市场回暖，境外资本市场持续走强的市场环境下，这一配置策略为海通带来了可观的投资收入。

　　收入结构持续优化

　　另一个看点是，海通证券的收入结构也在不断优化。

　　2019年，海通证券实现手续费及佣金净收入99.3亿，同比增长21%。从收费类业务的结构来看，投行与资管业务合计净收入比重从2014年的25%上升到2019年的59%，这体现出收入的含金量提升。

　　先看投行：

　　海通证券投行业务净收入保持增长，自2017年以来持续保持行业前三。2019年其境内债券融资业务全年共完成主承销债券项目644个，债券承销金额3,762亿元，同比增长47.5%，债券承销家数排名第三。

　　而其境外子公司——海通国际继续保持强劲，收入贡献非常亮眼。2019年海通国际贡献投行业务净收入14.2亿，境外投行收入占比大幅领先其他境内券商。

　　再看资管：

　　年报显示，海通证券2019年资产管理业务手续费净收入23.95亿元，同比增幅24.43%，主要是资管子公司主动管理规模增长较快。

　　受资管新规禁止多层嵌套及通道业务，券商资管、信托、基金子公司、期货资管等机构的资产管理规模下降明显。截至2019 年底，券商资管的资管规模为11 万亿元，较资管新规发布前(即2017 年末)下降了34.83%。但海通资管持续提升主动管理能力，主动管理规模全年逆势增长29%，达到1,398亿元。

　　此外，公司旗下海富通基金公募规模首破千亿元，全年增长49%，达到1,113 亿元；富国基金管理规模全年增长超40%，突破6,000 亿元。

　　海通国际保持领跑

　　作为海通证券国际化的重要落子，香港子公司海通国际多年保持在香港投行中的领跑地位。

　　日前，海通国际也公布了年报。2019年公司实现营业收入82.4亿港元，同比增长30.2%，主要得益于机构业务和投资业务收入的大幅增长；除税前溢利为18.5亿港元，同比增长56.9%；归属股东净利润15.5亿港元，同比增长52%。

　　其中，IPO项目和股权融资项目的承销数量均位列香港全体投行首位，所承销的美股IPO项目“瑞幸咖啡”成为2019年以来在纳斯达克上市的亚洲公司中发行规模第二大的IPO；在中国风险G3货币与人民币债券发行市场中，按发行数量计在全球金融机构中排名第二；在亚洲除日本外G3高收益企业债券发行市场中，按债券融资金额和发行数量计在全球金融机构中均排名第一。