日期：2020-04-08 15:14:58 作者：期货资讯 浏览：117 次
（原标题：国信期货燃料油日评20190917）
燃料油:高硫需求料受到提振 燃油正套持有
周二，发生在上周六的沙特油田遇袭事件影响犹存，因其影响的原油体量占比较大，此外根据金融时报援引石油化工资深专家称由于遭到破坏的沙特Abuqaiq原油处理厂的设施复杂和定制特性，负责处理沙特近7成原油出口的Abuqaiq炼厂至少需要3个月才能恢复正常运行。受到油价继续强势影响，燃料油主力2001合约继续强势上行，成交量创2018年7月上市以来的记录，报收2472，涨幅5.42%，减仓逾5.4万手。此次沙特受到袭击的Khurais以及Abqaiq区域出产含硫量相对较低的沙轻质以及沙超轻质原油，在IMO2020限硫令实施日逐渐临近的背景下，全球炼厂更偏爱低硫原油，因其柴油出率相对较高，而柴油可被直接或者经与高硫燃料油调和后充当符合IMO2020限硫令要求的低硫船用油，因此沙特低硫原油的供应减少将直接传导至低硫船用油的供应减少，低硫船用油相对高硫船用油的价差也将大幅走强，而低硫船用油的供应减少以及高硫船用油的经济性凸显都将延缓下游消费端进行高低硫船用油切换的工作进度，利于高硫燃料油在IMO2020限硫令前夕维持一定的消费规模。鉴于上期所的燃料油合约交割品是高硫380船用油，此次沙特油田受袭事件以及后续再度遇袭的可能将通过船用油需求端以及油价中枢的上移驱动沪燃价格，对近月推涨程高于远月，建议燃料油正套，即多燃油2001合约和空2005合约继续持有。
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