【策略】黑色系大跌后该如何操作？来看看机构的给出的策略

　　宏观看市场

　　2020.4.2(星期四)

　　领导人要求奋力实现今年社会经济发展目标任务

　　4月1日(周三)，央行公告称，维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，与上期持平。当日公开市场无逆回购到期。

　　今日评论

　　跨季后资金预期愈发乐观，货币市场利率全线下跌。银存间同业拆借1天期品种报1.4116%，跌23.06个基点；7天期报1.8315%，跌32.42个基点；14天期报1.8508%，跌9.14个基点；1个月期报1.7318%，跌156.84个基点。

　　消息面

　　领导人在浙江考察时强调，做好统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，坚持稳中求进工作总基调，精准落实疫情防控和复工复产各项举措，奋力实现今年经济社会发展目标任务。加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，大力推进科技创新。

　　领导人强调，要奋力实现今年经济社会发展目标任务，这有利于打消市场疑虑，振奋人心，增强市场信心。相信随着逆周期调节政策的强化落地，疫情的不利影响降到最低，国内经济将在二季度明显复苏。

　　今日评论

　　数据面

　　中国三月财 新制造业PMI 50.1，预期45.5，前值40.3。

　　今日评论

　　3月中国财 新制造业PMI指数与官方制造业PMI指数同步回升至枯荣线上方，显示随着复工稳步推进，制造业重新获得扩展动力。不过，制造业PMI能否持续好转，尚需进一步观察四月数据。

　　国债策略

　　此次新冠肺炎疫情对全球经济增长有较大冲击，各国央行加大货币政策的宽松力度，流动性有望延续宽松，国债收益率可能进一步下降。但是，国内货币政策整体稳健，财政政策加大了对冲力度，国内经济有望在二季度显著回升。当前，十年期国债收益率处于历史较低水平，因此，交易的价值不高。建议投资者暂时观望，等待宽松政策落地和经济企稳信号后择机做空。

　　股指

　　欧美股市再度大幅下跌

　　前一交易日A股冲高回落，盘面缺乏热点，市场交投保持清淡。上证指数收盘跌0.57%报2734.52点；深证成指跌0.1%报9951.84点；创业板指跌0.38%报1864.8点。两市成交额不足6000亿元。申万一级行业跌多涨少，电子行业领涨，涨幅超1.5%；商业贸易领跌，跌幅超2%。北向资金全天净流入超40亿元。截至3月31日，沪深两市融资融券余额报10651.2亿元，比前一交易日回落了超21亿元。

　　期指各主力合约早盘平开后震荡走升，午前开始出现回落，午后延续跌势均翻绿收跌。但各主力合约跌幅均未超过0.5%。持仓量方面，各主力合约均有不同程度的增加；交易量方面除IC主力合约外，均有不同程度的回升。基差方面各主力合约仍贴水标的指数。

　　消息面：证券时报头版刊文称，4月1日，证券公司外资股比限制正式取消。而此前一日，监管部门再次启动对证券公司分类监管规定的大幅修订，其中最引人注目的是拟对证券公司市场竞争力评价指标大幅修订，包括取消营业收入、净资本收益率排名、成本管理能力排名加分指标，增设净资产收益率排名加分指标，明确提出要顾及过往中小券商较少加分机会。(评：一方面是进一步放松限制，敞开胸怀迎接外资进入；另一方面是修订与券商展业最密切相关的分类监管规则，剔除过往对中小券商不利的个别要求。两件事背后的逻辑，就是要营造行业更加公平的市场竞争环境。)

　　外盘方面：周三欧美股市再度大幅下跌，美国三大股指跌幅均超4.4%，道指收跌近千点。波音大跌12.4%，美国运通跌超9%，领跌道指。沃尔玛涨0.56%，为道指成分股中唯一上涨个股。苹 果、谷歌均跌超5%，特斯拉跌超8%。欧股全线收低，德国DAX指数跌3.94%。

　　策略方面，中期仍建议投资者关注全球疫情得到有效控制后，同时等待美股大幅下跌引发的流动性危机缓解后，期指合约各品种右侧偏多交易机会。在美联储新计划的刺激下，近期美元指数出现见顶迹象，已建仓IH合约多单，以及前期多单建议持有。

　　螺卷矿

　　关注前低支撑

　　上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货主力合约大幅下跌。现货价格方面，唐山普碳方坯最新价格报3030元/吨，上海三级螺现货价格在3400-3430元/吨，上海热卷报价3190-3210元/吨，PB粉港口现货报价在634-655元/吨。近期国际金融市场大幅波动，黑色系商品期货 价格亦受到影响。不过，黑色系商品中期走势主要取决于国内基本面变化。随着国内疫情得到控制，下游复工逐渐展开，螺纹钢现货市场成交逐步回暖，我们对螺纹钢期货价格中期走势仍持谨慎乐观态度。铁矿石是国际化品种，随着疫情在国际上进一步扩散，当前铁矿 石主要需求地区欧美国家疫情形势比其主产国巴西和澳大利亚要严重，这对铁矿石价格构成利空。操作上，建议投资者依托2月初低点位置尝试建仓多单，跌破则止损。

　　策略方面：建议投资者依托2月初低点位置尝试建仓多单，跌破则止损。

　　焦煤、焦炭

　　尝试性建立多单