公募二季报新鲜出炉：基金经理青睐抵御经济周期股

　　基金二季报新鲜出炉！

　　随着公募基金二季报的陆续披露，部分绩优基金的资产配置、持股仓位、后市观点等核心信息也浮出水面。

　　数据显示，二季度不少LOF混合型基金震荡市加仓，目前多数在8成仓位以上，业绩表现优秀的基金经理更加青睐能够抵御经济周期的股票，优质龙头股受到多数基金经理的青睐，而受益于科创板投资机遇，也有不少基金经理看好科技股的配置价值。

　　二季度LOF混基震荡加仓

　　多数在较高仓位

　　从目前已经公布二季报的LOF基金看，目前16只有可比数据的混合型LOF基金，持股仓位为75%，比一季报平均加仓2.3个百分点。其中，鹏华动力增长、鹏华优质治理加仓较为明显，南方瑞合三年、平安鼎越略有减持。

　　从整体仓位数据看，除了南方3年战略配售、平安鼎弘等基金外，绝大多数混合型LOF基金目前持股仓位在8成以上，显示了对后市的积极态度。

　　绩优基金持有抵御经济周期股

　　青睐龙头股

　　目前，已经披露二季报的场内LOF基金整体表现不俗，今年以来整体平均收益率为18.9%。收益率最高的万家行业优选收益率高达46.05%，融通领先成长、前海开源沪港深农业主题精选收益率也超过30%。

　　那么这些优秀基金的管理人，怎么看待后市股市的表现呢？基金君梳理了以下几位优秀基金经理的后市观点如下：

　　万家行业优选混合基金经理黄兴亮：一季度的天量信贷不持续，市场对经济的预期重新转向谨慎，叠加外部因素影响，二季度A股市场经过了一轮调整。外部负面因素加剧了市场的波动，但长期指明了国内政策和产业的方向。从结构上看，以食品饮料为代表的消费白马表现出色，其余板块均有不同程度的调整，反映投资者整体风险偏好下降。本基金降低了经营不确定性较高的传媒行业的配置，增加了业务趋势良好的医药研发服务和仿制药板块的权重，同时维持核心半导体、云计算、网络安全、新能源车等新兴成长板块的配置。目前基金整体风格偏成长。

　　融通领先成长混合基金经理邹曦、何龙：2019年二季度市场呈现冲高回落态势，主要因为市场持续宽松预期在二季度得到了官方修正，一季度社融引发的“大放水”预期也戛然而止。虽然短期市场承压，但我们认为中长期并非坏事，中国经济也将真正进入以量换质世代，市场中长期的估值中枢有望持续抬升。外部因素在二季度对市场产生了不小的冲击，但是我们明显看到，相对去年，市场韧性有明显提升，也预示中美摩擦的常态化已经形成市场的共识。因此，我们对市场整体并不悲观，组合继续保持高仓位运行，淡化总量经济和外部因素的的重要性。我们总体思路是：(1)对宏观经济的研判我们认为结构重于总量。(2)外部因素的影响。总体而言，在二季度我们在操作上面过虑随机事件对组合的冲击，风格和大类资产进行中性跟随，着重通过行业比较，在消费品和投资品中筛选长期受益于存量经济重估，估值中枢有望持续提升的结构性品种。选股也继续采取多元化阿尔法的思路，控制对单一个股和单一方向的风险敞口，获取中长期稳健的行业阿尔法和个股阿尔法，为持有人获取真正意义上的风险调整后收益，不断提升客户的长期实际持有收益。

　　南方瑞合三年定开混合基金(LOF)基金经理史博：展望三季度，国际方面，面对日益走弱的全球PMI和通胀数据，美债长短期收益率倒挂，全球央行，尤其是美联储和欧央行，表达了对世界经济放缓的担忧，并给出了未来采取宽松政策推升通胀和支撑经济的前瞻指引。国内方面，科创板推进持续加速，地方政府专项债可用于重大项目资本金等结构性改革和逆周期调节政策不断出台，市场横盘消化利空因素，市场风险偏好有望回升。我们判断当前市场仍然处于基本面实质改善前的预期反复阶段，在政策托底与经济基本面探底阶段，预期的不确定性会加大市场的波动，我们将更加坚定持有能够抵御经济周期波动，质地好的龙头公司，以更长的视角去进行投资的判断与决策。