长河观察：油粕比持续走强

　　【市场资讯】

　　1、国际理事会（IGC）近期发布的月度报告称，2020/21年度全球谷物产量将达到创纪录水平。2020/21年度全球大豆产量预期增至3.66亿吨，高于上年的3.41亿吨，因为美国的大豆播种面积增加。报告称，虽然大豆期末库存可能略微增加，但是可能依然紧张，因为期初库存偏低，需求增加。

　　2、USDA报告前瞻：外电4月6日消息，分析师平均预计，4月USDA供需报告，美国2019/20年度大豆期末库存为4.3亿蒲式耳，玉米库存为20亿蒲式耳，小麦库存为9.4亿蒲式耳。

　　3、美豆出口：美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量下滑，继续低于去年同期水平。 截至2020年4月2日的一周，美国大豆出口检验量为298,124吨，上周为413,957吨，去年同期为888,772吨。 迄今为止，2019/20年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为31,893,415吨，上年同期29,279,951吨，同比增长5.7%，上周是增长7.9%，两周前增长9.2%。

　　上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量继续减少。截至2020年4月2日的一周，美国对中国（大陆地区）装运1,739吨大豆。前一周美国对中国（大陆地区）装运2,057吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的0.6%，上周是0.5%，两周前是12.4%。

　　4、南美大豆：巴西外贸部署期4月2日的报告显示，巴西3月份大豆出口量为1164万吨，同比增长38%。市场人士称，随着新冠病毒疫情继续扩散，全球头号大豆买家中国已开始增加大豆采购。

　　据船运机构Williams Shipping公司的数据显示，巴西港口4月份将出口至少780万吨大豆，其中近半的大豆将装运到中国。

　　阿根廷谷物出口商会Ciara-CEC的负责人古斯塔沃·伊迪戈拉斯周五表示，随着限制谷物卡车交通的市政府数量减少，运往阿根廷港口的谷物运输开始正常化。

　　5、 国内到港：据Cofeed最新实时调查统计，3月份国内港口进口大豆实际到港71船462.6万吨，略低于预告的482.5万吨，有6船大豆船期推迟至4月份，也新增3条船。

　　6、全球疫情：世卫组织发布最新疫情报告，截至欧洲中部时间4月6日晚，全球累计确诊新冠肺炎1214973例，累计死亡67841例。中国以外超过113万例。

　　世卫组织总干事谭德塞表示，一些国家已建议或正在考虑让普通民众使用医用及非医用口罩，但医用口罩必须优先提供给一线防疫工作者。

　　【收盘评述】

　　今日油强粕弱延续。最新3月份大豆确认到港462.6万吨，从国内到货来看，4月预估到港小幅调低至640万吨左右，主要是巴西的船航行时间比我们预估的要快一些，5月份的到港仍然保持较高预估，预计在900万吨上下，具体还要视巴西后面的装船进度来调整，6月份目前来看接近600万吨。从数据来看，4、5月份大豆供应逐渐走向宽松，但之后供应能否继续宽松还要看新冠疫情在南美的发展情况，如果因疫情防控导致港口装船延误，那么后期国内的到货就会减少，我们将进一步跟踪实际情况。油脂方面，豆油本周库存继续下降，目前在115万吨左右，油厂豆油走货量较好。连盘豆油今日高开略涨，豆粕弱势震荡，油粕比持续走强，受疫情期间防疫措施影响养殖端补栏受阻，豆粕需求在4、5月份较弱，油脂价格阶段性将强于粕类。仅从基本面来看，我们观点不变，后续关注疫情发展与到港供应的实际情况。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、中粮期货(博客,微博)）

　　风险揭示

　　高泓-投资咨询号

　　TZ009338

　　潘婉玲-投资咨询号

　　Z0013415

　　肖鸿钦-从业资格号

　　F3032992

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（责任编辑：陈状 ）