华泰期货橡胶日报20200422：宏观氛围悲观，期价重新示弱

原标题：华泰期货橡胶日报20200422：宏观氛围悲观，期价重新示弱 来源：研究院

21日，沪胶主力收盘9800（-340）元/吨，混合胶报价9225元/吨（-200），主力合约基差50元/吨（+140）；前二十主力多头持仓81373（+1798），空头持仓121729（-268），净空持仓40356（-2066）。

21日，20号胶期货主力收盘价8045（-335）元/吨，青岛保税区泰国标胶1170（-30）美元/吨，马来西亚标胶11140美元/吨（-30），印尼标胶1135（-25）美元/吨。主力合约基差-14（+169）元/吨。

截至4月17日：交易所总库存240799（+1430），交易所仓单236950（+960）。

原料：生胶片37.21（0），杯胶27.60（+0.20），胶水38.20 (+0.30)，烟片40.05（-0.08）。

截止4月16日，国内全钢胎开工率为63.86%（+1.68%），国内半钢胎开工率为62.03%(+3.67%）。

观点：昨天原油大幅下挫带来市场氛围悲观，橡胶期价重新示弱。海外低产期，近期泰国原料价格小幅上涨，胶价当前绝对价格低位，4月份来看，基于海内外低产期，供应端环比呈现持平略减少的状态，需求端随着海外欧美疫情的好转，或更多的体现国内需求的回升，高速免费带来重卡使用的增加，4月份重卡销量环比或有明显涨幅，4月供需来看，价格将受支撑而呈现偏强震荡，但国内港口库存继续创新高，反映实际供需改善有限，期价或更多跟随宏观情绪摆动。中线则受制于海外需求示弱，去库之路漫漫。

策略：中性

风险：产量大幅减少，库存转为去库，需求大幅回升等。

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