[观点]中金首席经济学家梁红：财政赤字大幅扩张需要货币宽松配合 |浦山讲坛

　　全景网4月22日讯 4月20日，在第12期浦山讲坛上，中金公司研究部负责人、CF40特邀研究员梁红点评疫情下的一季度数据与全年经济展望，就如何扩大财政赤字、有效提高公共储蓄使用率、新旧基建、要不要设置GDP目标等热点问题展开了讨论。

　　梁红指出，一季度中国国内内需停摆，二季度中国有可能要承受与金融危机时类似的外需冲击，冲击从数据上表现出来可能要到5-7月。即使海外经济逐渐恢复，传导到出口端也会有时滞。此外，中国还面临政策应对的挑战，中国的政策选项是传统的货币财政政策，其次还有中国自身的改革课题。

　　她认为，就传统的货币政策、财政政策而言，中国可能采取减税降费等举措，可能动用其他一些传导机制。但在面对全球其他经济体都在10个百分点以上的赤字率时，如果中国显性的财政赤字不上来的话会导致两个问题：

　　第一，财政政策出现实际上的紧缩。因为财政收入自动减少和支出部分刚性增加就会扩大财政赤字。据中金公司估算，光是财政收入自动下滑，中国今年财政赤字就会扩大三个百分点。如果今年想取得正增长，财政赤字还需进一步扩大，加起来财政赤字可能总共需要达到十个百分点。

　　第二，扩大财政赤字需要较为宽松的货币政策环境，而中国当前与发达国家的利差还是大了一些。目前短期内有美元荒，如果美元荒结束后，中国因为经济增长提速，与欧美国家的利差还会进一步扩大，人民币有可能面临升值压力，如何应对这一压力也是下一步的政策挑战。（全景网）