IPO周四上会红塔证券冲击今年首家上市券商

原标题：周四上会 今年首家上市券商花落红塔？

周四上会 今年首家上市券商花落红塔？

去年9月曾被中止审查；还有十多家券商在排队申请上市

4月12日晚间，证监会官网更新了发审会公告，排队A股IPO达一年多的红塔证券出现在4月18日（周四）首发上会名单中。这意味着，在经历近2年的等待与“中止审查”的煎熬后，只要在18日的IPO发审会上获得批准，红塔证券就能成为2019年第一家上市的券商，同时也是在A股市场上市的第36家券商。

据红塔证券2018年3月28日更新的招股说明书显示，红塔证券此次拟发行A股数量将不超过3.64亿股，发行后总股本不超过36.33亿股，保荐机构为东吴证券。

中烟总公司控股，云南白药也是其股东

公开资料显示，2001年9月8日，红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托、金旅信托、昆明国托等13家发起人共同约定发起设立红塔证券。经证监会批复，红塔证券于2002年1月成立，注册资本13.87亿元。

经过多次股权变更后，截至2018年3月28日红塔证券招股书签署日，公司股东变更为11个。红塔证券控股股东为云南合和（集团）股份有限公司（简称“合和集团”），持股数量约10.95亿股，持股比例33.48%。新京报记者发现，红塔集团持有合和集团75%的股权，云南中烟则持有红塔集团100%的股权，中烟总公司持有云南中烟100%的股权，由此可判断，红塔证券的实际控制人是中烟总公司。

除合和集团外，红塔证券的其他股东还有云投集团、双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、昆明产投、云南工投、云南白药、万兴地产、正业投资和冶金投资。其中，云投集团是红塔证券的第二大股东，持股6.54亿股，占比20%。双维投资是红塔证券的第三大股东，持股5.33亿股，占比16.31%。

公开资料显示，红塔证券第一大股东合和集团于2014年12月31日登记成立，是在云南中烟“两统一、两整合”改革进程中，由云南中烟、红塔集团、红云红河集团共同出资，以三家股东所属140多家企业为基础，整合重组成立的国有大型股份制公司，注册资本60亿元。

新京报记者从天眼查中了解到，合和集团除了控股红塔证券、红塔创新投资、云南新兴投资等多家金融企业之外，还参股了多家银行、证券公司和保险公司。

招股书显示，红塔证券此次IPO拟发行A股不超过3.64亿股，发行后总股本不超过36.33亿股，保荐机构为东吴证券。公司表示，此次发行募集资金在扣除发行费用后，主要用于进一步开展创新业务、扩大融资融券等信用交易业务规模；在风险可控范围内根据市场情况适当扩大自营业务规模；加大对红证利德私募投资基金子公司的投入；加大对互联网金融业务的投入等。

公开资料显示，在2019年3月29日，红塔证券刚完成一笔10亿元的短融债发行申购，简称“19红塔证券CP001”，票面年利率为3.30%，付息频率为到期一次性还本付息，起息日为2019年3月29日，期限为91天，到期（兑付）日为2019年6月28日。

规模不大，三项业务占收入半壁江山

据2018年3月28日红塔证券更新的招股书显示，红塔证券的总资产由2015年的181.23亿元降至2017年的143.27亿元；总营收与净利润也出现不同程度的缩水，尤其是在2016年，营业收入与净利润双双直线下滑。

2015年至2017年，红塔证券总营收分别为19.75亿元、9.74亿元、11.31亿元，净利润分别为10.43亿元、3.39亿元、3.68亿元，归母净利润分别为10.43亿元、3.33亿元、3.63亿元。

对于2016年业绩大幅下滑的原因，红塔证券在招股书中归结为“2016年国内股票市场持续低迷，成交金额较2015年大幅下降，导致经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降”。

据红塔证券招股书介绍，报告期内公司收入主要来源于证券经纪、证券自营、信用交易业务等。数据显示，2015年至2017年，上述三项业务收入合计占营业收入的比例分别为89.49%、61.82%和48.06%。

具体来看，2015年至2017年，红塔证券的经纪业务收入分别为8.98亿元、2.65亿元和1.77亿元，占营收比例分别为45.46%、27.16%和15.9%；信用交易业务收入占比分别为20.05%、32.66%和25.25%。另外，公司的投行业务收入占比分别为4.45%、11.89%和7.75%，基金管理业务收入占比分别为2.81%、11.85%和10.91%。

尽管经纪业务等三项业务收入已占公司收入的半壁江山，但红塔证券的证券营业部数量却没有突出的表现。招股书显示，截至2017年12月31日，红塔证券已设立并开业的证券营业部仅有46家，其中有25家集中于云南省内。