瑞银证券主打对公业务 要做跨境业务的NO.1

  证券时报记者 赵春燕

  自2006年底成立以来，瑞银证券在中国市场发展已有11个年头。作为外资入股的首家全牌照券商，瑞银证券的业务发展有哪些经验？打法和国内其他券商有何不同？带着这些问题，证券时报记者专访了瑞银集团中国区总裁钱于军。

  钱于军介绍，瑞银证券采取的是轻资本、高资产回报的发展模式，以服务对公业务为主。

  钱于军还透露，瑞银集团正积极探讨增持瑞银证券。在未来业务发展规划上，瑞银证券将会继续强化在一、二级市场，尤其是跨境业务的领先地位。

  为数不多的

  全牌照合资券商

  与同期或之前成立的合资券商相比，瑞银证券是个幸运儿——它是仅有的几家全牌照合资券商之一。

  其他的合资券商更多存在牌照单一的问题。对此，钱于军认为，这与合资券商股东背景关系紧密：合资券商的中方控股股东往往是证券公司，合资公司牌照单一，而经纪、自营、直投、财富管理、投顾、咨询牌照则一般掌握在中方股东手里。

  相比之下，瑞银证券优势还在于，该公司前身北京证券是全牌照证券公司，所有的中方股东都不是证券公司，可以由瑞银集团单独负责管理，能把国际经验与资源引进来。

  开始营业之后，瑞银证券的牌照优势逐步凸显，该公司现在为QFII（合格的境外机构投资者）、对冲基金等全球投资机构参与A股市场提供了渠道。

  在今年两会期间，监管部门人士表示，外资持有证券机构股比上限有望再提高。这意味着，瑞银集团增持瑞银证券或迎来契机。

  “我们在积极探讨增持。”钱于军表示，“中国监管环境的确在进一步开放，包括提高境外投资者持有境内证券期货经营机构的股比上限等。随着中美和中国、欧盟的双向投资协议谈判的推进，中外机构会站在一个更为对等的位置上。”

  目标：跨境业务的NO.1

  据钱于军介绍，瑞银证券在中国发展积累的优势主要在国际化和风控两方面。在风控方面，瑞银证券做保荐人或主要财务顾问的IPO（首发）、定增及重组的项目，目前为止保持连续11年100%过会率。瑞银证券内部设有三道风控防线来层层把关投行项目的质量。

  “我们对标的不是国内的同行，而是国内的最高要求和国外我们做的最严格可比案例，并结合了我们理解的中国市场特定风险因素。”钱于军称。

  近几年，在以净资本为核心的风控体系下，国内大小券商开始了此起彼伏的增资潮，券商通过增资扩充资本金后，开始了业务领域的扩张。与此相应的是，合资券商鲜有增资行为，瑞银证券亦是如此。

  “瑞银集团在瑞士以外地区没有经营零售业务，我们在中国也没有。我们自营业务的风控管理非常严格，ROE（净资产收益率）目前维持得非常健康。我们选择做对公的业务，目前就比较少受资本金的影响。”钱于军解释。

  与国内其他券商拼杀市场占有率相比，瑞银证券的战略有所不同。

  “市场占有率不是我们的主要目标，尤其是国内市场的占有率，我们要做的是全市场中服务跨境业务这一块的NO.1。”钱于军表示，瑞银证券采取的是轻资本、高资产回报的发展模式，以服务对公业务为主。目前，瑞银证券的QFII、RQFII（人民币合格境外投资者）业务市场份额已占领先位置。

  针对今年的业务发力点，钱于军表示，会重点发力中国企业的跨境业务。

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