共享经济退烧，永安行扣非净利连续下滑，蚂蚁金服押错宝？

原标题：共享经济退烧，永安行扣非净利连续下滑，蚂蚁金服押错宝？ 来源：腾讯新闻

4月20日专稿，年收入9.36亿元，净利润5亿元，这怎么看都是一份非常靓丽的财报，但实际情况并非那么乐观。

有“共享单车第一股”之称的永安行（603776.SH）发布的2019年财报显示，全年实现收入9.36亿元，同比增长6.56%。和2018年收入下滑近20个点相比，却是稍微改善。但是永安行在上市前收入增速曾经高到三位数，以及2017年收入达到历史最高的10.55亿元，想要恢复昔日荣光，并不容易。

根据国家信息中心分享经济研究中心发布的《中国共享经济发展报告（2020）》，2019年中国共享出行市场规模在2700亿元左右，预计2020年市场规模将超过3000亿元。

在一个3000亿级大市场，作为上游产品和服务提供商，主要业务2B而非2C，永安行不到10亿元收入和滴滴出行这样的2C行业巨头相比，从中分的蛋糕并不大。

永安行主要业务是基于物联网和大数据分析技术的共享出行系统研发、销售、建设、运营服务，同时依托永安行平台通过永安行APP向消费者提供共享出行服务业务。主要代表产品包括公共自行车系统、共享汽车系统（新能源汽车）、共享助力车系统、新一代公共自行车系统、网约车等共享出行平台服务。

永安行收入结构，公共自行车运营服务收入为6.87亿元、系统销售收入为0.99亿元、永安行出行平台收入为1.08亿元、智慧生活收入0.41亿元。永安行真正能接触到用户的产品是助力自行车或电动汽车，但是数量有限，比如在2019年电动汽车共3500辆。而且服务触达城市也有限，共在江苏和山东常州、苏州、南通、徐州、聊城、昆山、泰州、菏泽、枣庄、张家港等30余个城市进行投放，贡献营业收入1.08亿元。

永安行将公司平台流量和业务进行转化及延伸，2019年这一业务收入达到4100万元。这两个新业务合计为公司创造营业收入1.49亿元，成为2公司整体业务发展的两个新增长点。预计2020年，共享出行平台新业务收入仍然会保持100%以上收入增长，有望在3亿元左右。

这也是永安行从to B端业务向to C端业务的转化和延伸，也是公司未来业务增长一个方向。未来三年公司总营业收入将保持稳定增长且to C端业务收入的比重将从2019年的12%上升到60%以上。

永安行归母公司净利润为5.01亿元，比2018年增长306%。但净利润更多来自于非经常性损益，总金额达到3.9亿元，主要是公司持有金融资产公允价值变动所致。如果扣除非经常性损益，则永安行净利润只有1.12亿元，同比2018年还下滑2.45%，这是继2018年扣非净利下滑8.7%以后，永安行扣非净利再次下滑。

公司拟以向全体股东每10股派发现金股利1.80元（含税），大约分红现金大约3350万元。公司大股东是孙继胜，持股大约36%，分走现金超过1亿元。第二大股东是蚂蚁金服集团，持股为8.3%，也将分得部分现金。

作为共享经济黑马出现在A股的永安行，最近两年收入增长难言乐观，市场空间或已经达到天花板，而净利润主要来自投资收益（大约5.1亿元），扣非净利润持续下滑，蚂蚁金服这是押错宝了？