美经济学家：下个月开始股市波动将得到缓解

“大师”由网易研究局和他山石智库联合出品，本文是网易研究局独家稿件，转载请注明来源

·聚焦国际思想市场·解析财经新闻热点·对话国际经济学大师

对话美国经济学家、《斯坦福极简经济学》作者蒂莫西·泰勒

蒂莫西·泰勒(Timothy Taylor)，美国经济学家，畅销书《斯坦福极简经济学》作者，经济学教科书《经济学原理》的编写者。泰勒先生1986年以来一直担任全球经济学期刊中排名第5的美国经济学会《经济展望杂志》(Journal of Economic Perspectives)的执行主编。

60S要点速读：

1、美国股市的下跌令人不快，但美国人已经习惯了股市的的确确会大幅波动的想法。冠状病毒已经在强烈影响着全球贸易，旅游业和运输业，这对世界经济而言，是一个比美国股市上下波动更大的问题。

2、对于股市最基本的建议是“低买高卖”。如果眼光很长——意味着你可以现在购买并持有该股票数年——股市的下跌可能会提供一个购买股票的好机会，尤其是在一些受打击最严重的行业中。

3、除了寻找似乎市场反应过度并保持谨慎的地方以外，我对短期投资者没有任何有用的建议。对于长期投资者而言，面临挑战时更不要灰心。当然，每个投资者都必须选择自己的策略。但是有时候，最好的长期投资策略是深呼吸，然后什么也不做。

以下为专访精编：

网易研究局·大师：近期美股和全球金融市场经历了一系列的震荡，您认为这种情况会持续多久？是否会对全球经济产生系统性风险？

蒂莫西·泰勒：像往常一样，股市下跌的部分原因是因为坏消息，部分原因是因为不确定未来的消息是否会变得更糟。我预计在下个月左右，一些不确定性将得到解决。无论是变好或是变坏，我们都会对冠状病毒的传播、如何对其精准测试、如何影响健康，以及如何对其进行治疗精准推断。随着时间的推移可能产生的影响会有一个更明朗的未来。美国股市的下跌令人不快，但美国人已经习惯了股市的的确确会大幅波动的想法。冠状病毒已经在强烈影响着全球贸易，旅游业和运输业。这对世界经济而言，是一个比美国股市上下波动更大的问题。

目前，股市对坏消息作出反应都是短期反应。从长远角度来看，中国经济依然继续拥有着强劲的增长机会。对于股市最基本的建议是“低买高卖”。如果眼光很长——意味着你可以现在购买并持有该股票数年——股市的下跌可能会提供一个购买股票的好机会，尤其是在一些受打击最严重的行业中。

网易研究局·大师：您如何看待美股及外围市场对A股的影响？

蒂莫西·泰勒：许多国家的投资者对经济学家称之为“本土偏见”这一说法有很多看法，这意味着他们对自己国家的公司投资过多，而不是将投资分散到世界各地的公司。当美国投资者考虑在中国投资股票时，他们中的许多人并不试图挑选个别公司。相反，他们投资了一只指数基金，该指数基金持有中国许多公司的A股股票，例如MCSI或FTSE所经营的指数基金。这些基金在一年前宣布，他们计划持有更多的中国公司，因此，这些基金的外国投资者现在受到中国公司股票变化的更大影响。未来的投资者将在中美股市之间来回转移，这取决于提供更高回报的因素。但是目前，各地的股市都在下跌，不确定性很高。随着时间的流逝，我希望更多的美国投资者关注中国公司，但我预计这种情况不会在未来几个月内发生。

广义上讲，有两种类型的投资者：那些希望短期受益的投资者，他们希望从每周，每天和每小时的涨跌中受益，而那些长期投资者则希望从更长的周期中受益。 例如，我计划在退休之前一直持有自己拥有的股票，因此我不会将重点放在短期上。 的确，除了寻找似乎市场反应过度并保持谨慎的地方以外，我对短期投资者没有任何有用的建议。对于长期投资者而言，面临挑战时更不要灰心。

在股市中，有一种普遍的模式是，当股票下跌时，人们就会灰心并出售。然后，当股票回升时，他们已经卖出了股票，无法从未来的股价上涨中受益。当然，每个投资者都必须选择自己的策略。但是有时候，最好的长期投资策略是深呼吸，然后什么也不做。

网易研究局·大师：各国疫情不断蔓延，您认为会对全球经济造成哪些影响？政府应如何应对？