中国证券报：期货工具助力 蛋价不再怕“跌”

　　记者 周璐璐

　　今年以来，鸡蛋价格震荡走高。面对持续高涨的养殖热情，未来鸡蛋价格是否会面临大幅回落风险？养殖户和养殖企业如何应对？带着这些疑问，中国证券报记者与大连商品交易所（以下简称“大商所”）团队前往河北、湖北一带国内重要的鸡蛋产地和集散地一探究竟。

　　调研发现，经历2017年行业寒冬之后，无论是蛋鸡养殖户还是鸡蛋贸易商，都在鸡蛋行业产融结合趋势下对期货市场服务实体经济有了更深的认识。期货、场外期权、“保险+期货”等不仅成为蛋企规避风险的重要手段，更为鸡蛋产业的健康发展保驾护航。

　　蛋价波动引关注

　　在距离石家庄约70公里的赵县，气候适宜，农业发达，由近80个蛋鸡养殖户构成的昌晟源蛋鸡养殖专业合作社（以下简称“昌晟源”）便坐落于此。记者到访时看到合作社内鸡舍、包装车间以及库房人员正有条不紊地进行日常工作。

　　谈起今年的鸡蛋价格，昌晟源蛋鸡养殖专业合作社总经理郑文波打开了话匣子。他表示，今年年中开始猪肉价格大幅上涨，而鸡蛋具有蛋白替代作用，需求量也大幅上升。

　　从赵县出发向南逾九百多公里，便是被称为“鸡蛋价格风向标”之一的湖北省黄冈市浠水县。在此，记者见到了湖北佳优美蛋业有限公司总经理闫铁山。在敲门进入办公室时，他正在通过自己设计的内部交易管理系统监控鸡蛋市场数据。据介绍，该系统可覆盖其在鄂东地区的13个蛋库。

　　在闫铁山看来，其实今年的鸡蛋行情应该从春节后开始讲起。他分析道：“今年开年时的鸡蛋价格相比年前降了不少，到了5月份，受端午节备货因素影响，开产蛋需求量上升，但恰好4月份养殖场蛋鸡大批被淘汰，供应产生缺口，鸡蛋价格开始大幅上涨。6月份受梅雨天气影响，贸易商出货情绪浓厚，鸡蛋价格有所调整。到了7、8、9月份，天气炎热导致蛋鸡产蛋率下滑，同时鸡价上涨也使一些养殖户将蛋鸡提前淘汰以获得‘划算’利润，这使10月份时蛋价再次上涨。随着蛋鸡产蛋率恢复、养殖户延迟淘汰蛋鸡，叠加5月和8月份新进蛋鸡开产量较大，蛋价于11月份大幅回落。”

　　记者查询农业农村部数据发现，鸡蛋批发价格自9月份达到11.3元／公斤的年内高点后便逐月回落，截至目前，12月鸡蛋批发均价为9.88元／公斤。这意味着，相较于9月份高点，鸡蛋批发价格在两个多月的时间内下降12.5%。

　　“从我们目前的数据监控来看，未来一周受年底备货因素影响，鸡蛋现货价格可能小幅上涨两毛左右，之后会继续延续下降趋势。”闫铁山称，“但市场需求还在，所以即使明年上半年淘汰鸡价格维持高位，淘汰鸡量也不会多，产能依然会逐步增加。”

　　在调研中，多名鸡蛋产业人士也对记者表示，由于鸡蛋具有蛋白替代作用，所以今年猪肉的上涨是10月及之前月份鸡蛋价格猛涨的重要因素。不过，从社科院最新发布的经济蓝皮书预测，2019年第四季度包括能繁母猪存栏量和生猪存栏量在内的代表生猪生产能力的一些先行指标环比处于由降转升阶段。随着鸡蛋蛋白替代“光环”的褪去，市场需求将明显下降。

　　期货工具显神通

　　记者调研获悉，鸡蛋价格持续上涨及养殖热情不断提升已经让部分敏锐的养殖企业嗅到了风险，特别是11月以来鸡蛋价格的回落让不少蛋企回忆起2017年鸡蛋行业寒冬的“凛冽”。不过，这让蛋鸡养殖企业和养殖户认识到了风险管理的重要性，逐步探索利用期货工具为生产经营保驾，通过多种方式避免价格波动带来的风险。

　　“2017年我们集团亏损特别严重，而且那年‘亏损’成了鸡蛋行业的普遍现象，在这个过程中，甚至有部分人宣告退出”，郑文波向记者讲述，“后来我们关注到期货，也了解到期货市场具有价格发现和规避风险的功能，在永安期货的帮助下，逐渐掌握了参与期货市场的方法。于是，今年在行情波动的背景下，我们就参与了期货套期保值，还帮助合作的蛋鸡养殖户提前锁定利润，减少损失。”

　　郑文波介绍，昌晟源目前采用“公司+养殖户”的合作模式。合作社内的近80个养殖户，他们养鸡经验丰富，对鸡蛋现货价格的季节性波动比较熟悉，由于期货市场的专业性，养殖户自己没有能力做套期保值。昌晟源便根据自身期货市场操作经验，为周边养殖户提供保价服务。郑文波介绍，养殖户可以参考鸡蛋期货价格，选择合适的时机点价，确定未来一定时期的鸡蛋销售价格，合作社将代替养殖户在期货盘面的相应合约上做出套期保值，建仓成功即意味着合同即时生效，到期时如果价格跌破约定价格，养殖户可以选择以约定价格销售鸡蛋给合作社，也可以选择价差赔付。