银河证券：新冠疫情下A股市场的投资机会及行业配置分析

　　银河证券指出，此次新冠疫情虽对A股产生短期扰动，但逐渐消化后，中长期走势仍受益于逆周期调控政策托底及流动性宽松。第一阶段（2020.2.3 --“拐点”）新冠疫情正处于爆发期，预计A股短期仍将面临惯性回落的压力。行业方面，推荐配置金融、网络游戏、线上培训、及疫情相关的板块及个股，逢低布局成长性主线，回避制造业、周期性、消费性等人群密集型产业。第二阶段（“拐点”后的春季行情）当疫情高峰期过后，市场将进入消化恢复期，受益于新增病例为零或是有效药物成功研发等拐点指示型事件的催化，投资者情绪会强势反弹。行业方面，推荐配置景气度向上的成长性主线如半导体、消费电子、新能源汽车等以及受疫情影响的超跌板块如餐饮旅游、交通运输、商贸零售、影视娱乐，行情的持续性取决于其自身景气度。第三阶段（春季行情后的全年表现）春季行情过后，市场面临一定的调整压力，低估值的银行、公用事业、机械等板块迎来战术性的投资机会，半导体、消费电子、新能源汽车为代表的成长型行业以及食品饮料、医药等稳健型行业仍是长期的配置重点。