宝城期货上证50ETF期权日报：新年伊始开门红

　　上证50ETF期权日报20200102：新年伊始开门红

　　研究创造价值

　　金融研究所

　　报告人：龙奥明

　　邮箱：longaoming@bcqhgs.com

　　从业资格号： F3035632

　　投资咨询号：Z0014648

　　报告日期：2020年1月2日

　　一、市场行情与分析

　　2019年12月31日,上证50ETF收于3.058,涨0.0070,涨幅为0.23%,成交量为4.34亿份，成交金额为13.24亿元。

　　2019年12月31日,上证50ETF期权202001月份系列合约总成交量为1654957份，总持仓量为2376493份。所有月份系列合约总成交量为2068512份，总持仓量为3791365份。202001月份合约总成交量占所有月份合约总成交量的80.0%,202001月份合约总持仓量占所有月份合约总持仓量的62.7%。上证50ETF看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.72,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.90。从持仓量PCR角度来说市场情绪转向乐观。

　　2020年1月平值期权隐含波动率有所回升至14.27%，处于2018年以来10%~20%分位数水平，而上证50ETF的30日历史波动率为12.38%,整体来看隐含波动率处于不高的水平。新年伊始，央行公告，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。全面降准预计释放8000亿元流动性，利好股市，特别是金融板块。预计标的将震荡上涨，操作上可以买入看涨期权。

　　二、上证50ETF期权附表附图

　　表1： 50ETF期权主力合约T型报价

　　数据来源：，金融研究所

　　表2： 50ETF期权合约PC_Ratio

　　数据来源：，金融研究所

　　表3： 50ETF期权主力合约Greeks

　　数据来源：，金融研究所

　　图1： 50ETF净值走势图

　　数据来源：，金融研究所

　　图2： 50ETF历史波动率及平值期权隐含波动率