国信期货：情绪反复 锌镍震荡

原标题：国信期货：情绪反复 锌镍震荡 来源：国信期货

周三，沪锌震荡反弹。近期海外疫情持续发酵以及沙特-伊朗石油价格战令市场情绪出现反复，从基本面上来看，锌市近期亦不乐观，随着国内物流的逐步通畅，冶炼端厂库累积、硫酸胀库有所缓解，在加工费仍居高位的情况下，预计3月中旬就能恢复满产状态，而终端消费企业开工仍显低迷，反馈至社会库存压力增加，预计反弹空间有限，建议观望。

周三，沪镍高开低走整体偏弱，不锈钢低位震荡。在经历昨日情绪面修复带来的反弹后，今日沪镍上行动能仍显疲软，主因系从基本面上来看镍市短期仍不乐观，从上游来看，疫情对镍铁的影响在3月份已经逐步消除，原先内蒙、辽宁等地因物流问题造成的低开工状态目前已经恢复正常，其余地区则在疫情期间保持连续生产，从镍矿港口库存持续去库也可以反映镍铁生产并未放缓，而下游复工情况则相对延迟，大部分加工企业预计将在3月中下旬恢复，抑制反弹空间。考虑到当前宏观因素对镍价起主导作用，建议观望回避风险。