【策略】国际油价大涨后该如何操作？机构给出了最新策略

　　宏观看市场

　　2020.4.3(星期五)

　　中央应对疫情工作小组：加大中小微企业帮扶纾困力度

　　4月2日(周四)，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。

　　今日评论

　　流动性十分充裕，货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.2419%，跌14.73个基点；7天期报1.5833%，跌22.68个基点；14天期报1.4129%，跌9.2个基点；1个月期报1.4755%，跌8.32个基点。

　　消息面

　　中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议，部署加强无症状感染者管理并开展流行病学调查等。会议指出，要统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。坚持应急处置和常态化防控相结合，有力有序积极推进复工复产。采取有效措施加大企业尤其是中小微企业帮扶纾困力度，推动全产业链协同复工、尽快达产，努力保障供应链稳定，结合补短板、发展壮大新兴产业和保障改善民生等扩大国内有效需求，加大改革力度更有效激发市场主体活力，增强经济回升动力。

　　会议指出，因应国内外疫情新变化，继续毫不放松抓好疫情防控。完善聚集性疫情防控措施，在科学精准防控同时有力有序推动复工复产提速扩面。随着海外疫情的持续扩散，预计疫情防控将趋于常态化。

　　今日评论

　　数据面

　　美国劳工部4月2日发布数据显示，美国3月28日当周初请失业金人数664.8万，预期350万，前值由328.3万上修至331万人。上周续请失业金人数302.9万，预期488.2万，前值180.3万。

　　今日评论

　　美国3月第四周失业数据再创历史新高且大幅高于预期，表明美国劳动力市场正急速降温。当前美国失业率，已高达10%以上。疫情影响下，美国二季度大概率陷入衰退。

　　国债策略

　　此次新冠肺炎疫情对全球经济增长有较大冲击，各国央行加大货币政策的宽松力度，流动性有望延续宽松，国债收益率可能进一步下降。但是，国内货币政策整体稳健，财政政策加大了对冲力度，国内经济有望在二季度显著回升。当前，十年期国债收益率处于历史较低水平，因此，交易的价值不高。建议投资者暂时观望，等待宽松政策落地和经济企稳信号后择机做空。

　　股指

　　隔夜外盘风险资产上涨

　　前一交易日上证指数低开0.52%，创业板指跌0.25%。赛马、黄金、C2M、新能源汽车概念股跌幅靠前；口罩、农业板块造好。A股全天震荡上行，午后表现明显强势，半导体板块引领科技股复苏。上证指数收盘涨1.69%报2780.64点；深证成指收复万点大关，涨2.28%报10179.2点；创业板指收复1900点，涨2.8%报1916.95点。申万一级行业除农林牧渔小幅下跌外均上涨，电子行业领涨，涨幅为5.6%。两市成交额不足6000亿元；北向资金净流入超40亿元。截至4月1日，沪深两市融资融券余额报10611.39亿元，比前一交易日回落了近40亿元。

　　期指各主力合约早盘小幅低开后全天震荡走升，各主力合约均大幅收涨。IC主力合约领涨，涨幅近3.6%。各主力合约成交量基本与前一交易日持平，IF主力合约持仓量有较明显回落。基差方面各主力合约仍贴水标的指数。

　　消息面：证券时报消息，今年2月份，尽管国内市场饱受疫情冲击，但依然不改公募基金蓬勃发展之势，公募基金总规模创出历史新高。截至2月底，143家公募基金管理人管理的公募基金总只数达到6685只，总规模达到16.36万亿元，较1月底增长8662亿元，其中货币基金增长逾5700亿元。(评：公募基金总规模破16万亿创历史新高，在银行理财收益率下行的趋势下，公募基金日益受到更多投资者欢迎。)

　　外盘方面：隔夜欧美股市普涨，国际油价回升带动风险资产全面上涨。美油盘中一度涨逾30%，布油盘中一度涨逾45%。道指收涨逾460点，纳指涨1.72%，标普500指数涨2.28%。石油股普涨，雪佛龙涨11.11%，埃克森美孚涨7.62%。欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数涨0.33%，英国富时100指数涨0.47%，欧洲油气指数收涨逾5%。

　　策略方面，中期仍建议投资者关注全球疫情得到有效控制后，同时等待美股大幅下跌引发的流动性危机缓解后，期指合约各品种右侧偏多交易机会。在美联储新计划的刺激下，近期美元指数出现见顶迹象，已建仓IH合约多单，以及前期多单建议持有。

　　螺卷矿

　　已建多单持有