股指期货早报：存量博弈 建议控制仓位

[市场表现]

    周四，A 股低开高走，上证指数报2947.71 点，涨0.78%；深成指报9638.10 点，涨1.38%；创业板指报1666.97 点，涨2.75%。两市成交额4206 亿元，较上一交易日放大超500 亿。截至周三，A 股融资融券余额为9569.17 亿元，较前一交易日的增加18.02 亿元。

    外资方面，北向资金尾盘回流明显，全天小幅净流入1.36 亿元。

    [行情分析]

    A 股连涨3 日，三季报陆续披露，业绩预增板块颇受追捧。MSCI 表示在今年11 月份的半年度评估中，将把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI 全球可投资市场指数（GIMI），科创板昨日仅1 只下跌，32 只上涨，不过目前来看，若要被MSCI 纳入，首先要进入沪深港通的名单中，目前科创板还未有股票被纳入，所以主要还是以影响情绪为主。据财新报告，易主席近日赴深圳调研，科创板注册制试点可能率先复制和推广到深交所的创业板，不过目前尚未有明确时间节点，昨日创业板指大涨2.75%。昨日中美再传利好，彭博称原定下周开始的关税上调或将暂缓执行，而且特朗普表示美中两国很有可能达成贸易协议，定调午后A 股的上扬，市场本周的走势仍然聚焦于中美两国的谈判结果。

    流动性方面，央行昨日不开展逆回购操作，昨日有200 亿元逆回购到期，净回笼200亿元。资金利率连日下行，R007 下行7.9 个BP，隔夜Shibor 利率下行18.6 个BP，预计短期内资金面偏松。

    股指期货席位持仓方面，IF 合约前20 席位净持仓为-3,508 手，较前一交易日减少了261 手；IH 合约前20 席位净持仓为-1,780 手，较前一交易日增加了88 手；IC 合约前20席位净持仓为-11696 手，较前一交易日增加了773 手。整体来看，期指前20 席位净持仓累计增加了600 手。

    [操作建议]

    节后股指震荡攀升，但成交量还没能够恢复到节前的水平，存量博弈的特征比较明显，制约市场进一步向上扩展反弹空间，后市需关注成交量情况。9 月和三季度的各项宏观经济数据将于下周陆续公布，届时基本面更加明朗。操作上，建议控制仓位，等候谈判结果正式落地和数据的公布。