广发证券百亿融资批文失效，券业竞争格局生变

　　广发证券（000776.SZ）的2019年开局有些不顺。ST康美（600518.SH）事件波及，海外对冲基金出现较大亏损，独立董事在对总经理林治海责任认定，以及对董事薪酬决议方面投出了弃权票等等，显然已是多事之秋。而6月18日，广发证券又公告称，公开增发批复到期，导致融资计划已经失效。

　　另一方面，随着中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）等竞争对手的并购和增发，多家券商的融资计划在实施过程中，证券行业面临着新一轮的洗牌。有业内人士认为，在证券行业的股本扩张过程中，有公司成功募集资金或者增发并购，也有遭遇到失败，未来整个证券行业的竞争格局来看，龙头券商的行业地位将会更加突出。

　　定增批文过期

　　2018年12月26日，广发证券收到证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过11.8亿股新股，自核准发行之日（2018年12月17日）起6个月内有效。半年过去，广发证券表示，“在取得上述批复后，公司一直积极推进发行事宜，但由于市场环境和融资时机变化等因素，公司未能在中国证监会核准发行之日起6个月内完成发行工作，该批复到期自动失效”。

　　本来广发证券拟募集资金不超过150亿元。主要用于加快推进集团化战略，增加对全资子公司的投入；提升证券金融服务能力，主要用于融资融券、股票质押等资本中介业务等。

　　2018年12月，定增方案获得监管核准批复之后，大盘在2019年第一季度有所回暖，成交一度突破万亿，广发证券股价也从去年底的12.68元到一度冲破18元。但这波行情来的突然走的更突然，3月之后，随着券商板块的集体回调，ST康美等事件影响，广发证券股价再次跌回至行情之前的水平。

　　6月17日，大盘成交不足3500亿元，创出春节后的成交新低，“地量”之下券商股自然也难有好表现。根据定增预案，广发证券150亿元的定价基准日是发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日，下同）公司A股股票交易均价的90%。

　　近日投资者跟广发证券交流的要点，集中在康美药业和此次增发的进展，在互动平台上广发证券多次表示，“公司不存在自有资金参与康美药业的股票质押融资情形”。5月31日到6月11日，陆续有投资者问到广发证券增发事项，广发证券回应称：“关于公司非公开发行，如有进一步信息公司会及时公告。”不过直到17日晚间才确认增发批文过期导致失效。

　　4月8日，广发证券在接待投资者调研时曾表示，在上一轮五年战略制定过程中，公司在规划落实方面依靠较强执行力，自上市后成功进行了两轮融资，基本实现目标，支持公司稳居当前市场地位。未来5年，公司的战略定位是做大整体净资产规模，有效支撑公司新一轮战略达成，为股东提供更好的回报。

　　此前在2015年，申万宏源（000166.SZ）也两度下调定增价格，最初募集资金规模达180亿，增发价从16.92元下调至12.3元，又再次下调至10.07元，计划募集资金不断缩水，2015年12月16日，还是宣布中止定增计划；不过在2018年1月29日大盘见顶前后，申万宏源终于完成了2017年5月公告的计划120亿元的增发，在行业激烈竞争中抢得先机。

　　证券行业重构，龙头优势将更明显

　　关于未来发展，广发证券表示：“公司未来会统筹、协调公司的海内外资源，内涵式发展但不排斥与外延扩张并举。”“外延扩张”这四个字对广发证券说的是可能的“将来时”，不过在广发证券的竞争对手身上，则是明显的“现在进行时”。

　　对此，深圳一位证券行业分析师向第一财经记者表示，行业集中度越来越高，如果行情依然无法好转，目前正在进行增发的券商当中，或许也会出现类似广发证券的情况，未来龙头券商的优势将会越来越大，最后可能行业前三名的券商能够形成较好的规模效应。

　　伦敦时间6月14日上午10时，华泰证券在伦敦证券交易所发行全球存托凭证（GDR）的价格确定。每份GDR 20.5美元，行使超额配售权之前募集资金为15.38亿美元。北京时间14日晚间，华泰证券在上交所同步公告了GDR的发行结果。若全部行使超额配售权，华泰证券的募资将达到16.9亿美元，或将成为2019年伦交所的第二大IPO项目。

　　1月10日，中信证券公告称，拟向越秀金控发行7.93亿股，以此来合并广州证券，交易对价为134.6亿元，中信证券发行价格为每股16.97元，5月28日该方案已经通过了股东大会。6月5日，中信证券公告称收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请补正通知书》，将会积极准备有关发行股份购买资产的材料，并及时报送。