管清友：新冠疫情对宏观经济的影响

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 管清友

疫情对于金融市场的冲击，金融市场也经过消化，春节以后开市大跌后持续反弹。美国市场在1月底2月初没有受到太大的影响，随着疫情全程蔓延股票市场逐渐受到疫情的影响。疫情加上石油价格战这样的冲击会产生轮番的影响。　　

　　（一）新冠疫情对宏观经济的影响

　　目前形势变化比较快，确实是我们前所未见的一种情况。而且现在从金融市场的影响来讲，不仅是疫情，石油价格战应该说对整个市场冲击确实比较大。下面从两个维度，一是疫情以及石油价格战对整个金融市场的冲击，二是在资产配置以及理论上的思考。从第一个维度来看，是疫情对于全球经济和中国经济的影响，大家总体上来讲共识是冲击很大，分歧在于冲击多大。不同的机构大家有不同的测算，现在来看对经济的冲击的分析重点，已经不是第一次冲击了，而是二次冲击，这个是可能之前我们始料未及的。早在大概半个月前我们跟很多企业家交流中，我认为一定不要低估这一次疫情对于整个经济和企业的冲击。对于国家宏观管理来讲其实增长速度它是一个高和低的问题，其实对于投资人和企业家来讲是企业生死的问题。

　　乐观一点预计可能今年一季度中国经济增长在3%左右，悲观一点的甚至到了-3%，中性一点大概是零增长或者是微弱的正增长，目前一二月份的数据还没完全出来，但是总体上身边的观察来讲，大家都应该看到这一次冲击好像比以往几乎的经历所有的事件冲击都要大，无论2008年的地震、2003年的非典、流行病、传染病等等冲击，这确实是非常罕见的一种状态。有人也把历史上历次的瘟疫、流行病、传染病做了分析，但由于不一样，很难去做一个比较细致的比较。首先疫情本身和疫情对经济的冲击是两回事情，中国可能很快能战胜疫情，但疫情对经济的冲击可能持续的时间更长。

　　第二个层面的问题是疫情本身对于整个经济的冲击，它改变了什么？改变的是第一维度的问题，就是它把我们整个经济运行的国际国内环境都改变了，比如它对全球供应链的冲击以及需求的冲击改变了。那么它对于整个经济的影响，我不太同意很多学者所说总体上说没有改变这个趋势，我认为改变了（经济发展的）趋势，并且不是一般的改变趋势而是非常严重地改变趋势。而且它改变了我们经济运行的很多条件、很多要素、发展的环境。上述是我自己的观察，不一定正确。

　　从疫情本身这个角度来讲，国家卫健委说下了定论：中国的疫情基本上高峰期过去了。从全球的流行情况来看世界卫生组织也已经有定论了：全球的高峰期还没有到来。所以目前的状况是：中国从疫情的角度来讲，中国疫情高峰期过去了，进入到了复工复产的状态。外部世界的高峰期还没有到来，在高速的增长，这些国家的冲击还需要观察和评估，一些机构对全球经济的预测做了一些调整，差距较大。我认为现在做出相对比较准确的下调预估难度较大且需要观察，因为这个疫情还没有结束，外部还处于高峰期。

　　其实对于在场的很多同学特别是涉及到可能要深造的同学尤其要注意，我们要把自己的人生规划、职业规划和疫情对经济的影响做一些参照，你会发现这影响不是短期，它影响到我们整个的职业生涯，每一个时代的人会遇到不同的事，这个也不是我们自己能决定的。

　　对于不同行业的影响我们自己简单做过一个测算，总体上来看我们确实看到冲击比较大，仅春节期间各个行业的直接损失应该在3万亿左右，整个3月份以及后面三个季度追赶进度的压力不小。国务院常委会总理也讲到了这个问题，其实今年主要的矛盾应该是就业，就业也不是一个部门两个部门能完成的，其实整个经济的增长高一点低一点影响不大，但是今年就业确实会非常严峻。

　　我们可以看到疫情对于不同行业影响不一，对某些行业的冲击比较大且几乎不可逆。疫情对于交通运输、旅游、餐饮、电影等行业冲击非常大，这些行业也出现了一个大洗牌，对于投资者而言，投资策略的调整是至关重要的，一级市场或二级市场下文论述。

　　这是整个疫情对经济的影响以及我自己的观感，根据观察有一些国家掉以轻心，情况严重性还没有完全显现出来，这种情况可能会进一步加大对于经济冲击。这只是宏观层面的分析对经济的冲击。