2020年第一季度橡胶报告：黑天鹅偷袭 沪胶从头再来

　　2020 年初沪胶期货价格冲高回落，脱离底部区的尝试失败，突发性公共卫生事件对胶价造成沉重压力，沪胶回到历史低位从头再来。橡胶产业链企业在春节后纷纷推迟复工。特别是汽车产业，因部分地区要三月中旬才能复工，零部件供应受阻使得已开工企业也难以满负荷生产。不过，二季度起橡胶上下游企业有望恢复正常运作，需求形势也将逐步好转。当然，近期国际上新冠疫情还在蔓延，令橡胶产业复苏前景有些复杂。不过，各国纷纷采取措施抑制疫情传播，并且推出包括宽松货币政策在内的多种刺激措施以提振宏观经济。所以，3、4 月份胶价可能继续以筑底走势为主，待疫情受到有效控制之后，胶价有望恢复长期升势。参考技术分析，沪胶底部区重要支撑位在万元关口上下，而长期阻力位仍在13000 元附近。