华泰期货铅日报20200414：贸易商接货相对积极 但蓄电池企业采购依旧清淡

原标题：华泰期货铅日报20200414：贸易商接货相对积极 但蓄电池企业采购依旧清淡 来源：研究院

铅日报摘要:

现货市场：昨日日内沪铅价格呈现震荡走高格局，但市场流通货源仍较为有限，故此持货商依旧采取挺价的策略，但是下游蓄电池企业实则采购积极性依旧有限，仍然多以按需采购为主，主要接货力量则是来自于贸易商，不过倘若下游蓄电池企业对后市展望持续不乐观的情况下，铅价格若要形成持续性的反攻行情则显然难度较大。

库存情况：昨日（4月13日）上期所铅库存出现了50吨的下降至6,397吨。不过上周起由于部分再生铅企业逐渐开始复工，使得此前总体供应偏紧的情况得到一定缓解，再生铅价格对原生铅也再度恢复贴水。而在这样的情况下，上周末前，铅库存便也出现了一定的回升。而昨日由于贸易商补库行为的增加，使得库存再度出现小幅回落。

进口盈亏情况：昨日（4月13日）人民币中间价上调54个基点至7.0300，昨日由于复活节假期，故此LME伦敦市场休市，而国内价格则是在持货商挺价的影响下呈现出相对偏强走势，但由于国内下游蓄电池企业对于后市展望仍相对悲观，采购也多以按需为主，故此当下进口盈利窗口打开的概率依然微乎其微。

再生铅与原生铅价差：昨日（4月13日）再生铅价格较原生铅维持贴水25元/吨的水平。据了解当下再生铅企业复工逐渐开始，故此较此前原生铅升水的状况得到改变，但总体开工率目前则仍然偏低。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素 再生铅企业持续复工

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