菜油期货短期内振荡走势难有改观

10月份以来，虽然有外盘豆类连续上涨的利多因素提振，但因阶段性需求旺季已过，菜油期货走势不温不火，维持振荡走势。展望后市，由于油脂供应趋增，菜油需求低迷依旧，菜油期货短期内振荡走势难有改观。

美豆反弹告一段落

受中美贸易摩擦缓解和美豆收获进度偏慢等利多消息刺激，10月份以来，美豆期货再度上涨，主力合约一度刷新4月份以来高点。但随着中国承诺大量进口美豆和美国季度库存报告、月度供需报告利多消息一一兑现，加上美豆收获进度加快、南美大豆播种进度恢复正常，美豆进一步反弹的动力趋弱。

据监测，美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至10月13日当周，美国大豆生长优良率为54%，前一周为53%，去年同期为66%。当周，美国大豆收割率为26%，前一周为14%，去年同期为37%，五年均值为49%。

另据巴西咨询机构ARC Mercosul报告显示，截至上周五，巴西大豆播种完成22.8%，大幅高于一周前的9.5%，以及五年均值22.7%。

菜油供应较为宽裕

由于进口利润较大，近期菜籽、菜油进口量依然较大，国内短期内无短缺之虞。根据船期统计，10月份进口油菜籽到港量将为16.6万吨，为下半年以来最高，11月将为9万吨，12月将为12万吨，可以满足沿海油厂的菜籽压榨量。随着菜籽到港量增加，进口菜籽库存出现恢复性上升。据监测，截至10月18日，国内沿海进口菜籽总库存为26.3万吨，周环比增加3.4万吨，增幅为14.85%，为连续第二周增加。

菜油进口量也处于偏高水平。船期监测显示，10月份毛菜油进口量将为10.9万吨，为近几个月来高点。菜籽和菜油进口量高企使得沿海油厂菜油库存高企。据监测，截至10月18日，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存为8.49万吨。