螺纹钢库存高企 铁矿石、燃料油开盘跌逾2%

原标题：螺纹钢库存高企 铁矿石、燃料油开盘跌逾2% 来源：期货日报

昨夜国际金融市场大幅波动，美股三大股指全线收跌，道指跌超1000点，截止收盘，道指跌3.56%，纳指跌3.71%，标普500指数跌3.35%。欧股收盘全线重挫，德国DAX30指数跌超4%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌超3%，意大利富时MIB指数大跌逾5%。国际商品期货多品种收盘下跌，国际油价跌近4%，美豆类期货跌幅超2%。

25日早盘，国内商品期市开盘多数下跌，铁矿石、燃油跌逾2%，橡胶、棕榈跌逾1%。值得注意的是，因需求疲软，国内螺纹钢库存触及历史纪录水平。分析人士指出，当前钢铁产业正处于减产到缓慢恢复生产的阶段，全国钢铁产业尚未达到“快复产”的阶段，在需求尚未得到明显好转的情况下，螺纹钢价格难涨，但下跌空间也有限，近期受消息面诸多因素共同作用，高位振荡特征明显。

值得一提的是，市场对于2020年原油需求的评估更加悲观，甚至有机构将原油需求增量下调到了30万—40万桶/天。分析人士认为，这意味着市场对疫情的原油市场供需产生的影响偏悲观，虽然当前需求并没有像预期的那样，但并不代表未来没有可能出现进一步的恶化。

“不确定性因素较多，行情波动会加大。”永安期货阮锡楠表示，虽然目前因为政策和工人返岗问题，螺纹钢需求趋于停滞，但是市场普遍预期需求将于3月中上旬逐步恢复。Mysteel对于下游建筑施工企业的复工调研数据显示，2月中下旬复工企业占比38%，10%的企业将于3月上旬复工，而剩余41%的企业尚不明确具体复工日期。结合对疫情的预测和政策的评估，我们认为超过80%的建筑企业将在3月中旬之前复工。

短期来看，2月份螺纹钢仍将面临比较严重的需求真空期，而这部分压力将通过不断累积的库存持续传导给上游企业。长期来看，4月以后螺纹钢需求将大概率重新步入正轨。而目前螺纹钢期货5月合约与10月合约的Contango结构也基本上反映了市场的这一预期。总体而言，我们认为疫情对于今年螺纹钢需求的影响是阶段性的，疫情结束后，螺纹钢需求将仍受宏观经济、财政政策和工地开工季节性等因素影响。