股指期货日报：A股小幅放量上涨 上证指数收复半年线

股指期货：中性

    1. IF1912 收盘涨1.14%报3953.60，成交量70905 手，较上一交易日减少997 手，持仓93955 手，增加1007 手。IH1912 收盘涨0.60%报3001.40，成交量25311 手，减少2366 手，持仓41644 手， 增加89 手。IC1912 收盘涨1.88 %报4943.6，成交量69117手，增加1616 手，持仓112218 手，增加592 手。

    2. 央行公开市场开展1200 亿元7 天期逆回购操作，今日无逆回购到期，因此净投放1200 亿元。

    3. 财政部：1-10 月累计，全国一般公共预算收入167704 亿元，同比增长3.8%；个人所得税同比下降28.6%至8776 亿元，证券交易印花税同比增长27.5%至1132 亿元。

    4. 最新的中国经济家底清单将于11 月20 日揭晓。国新办将于11 月20 日10 时举行新闻发布会，介绍第四次全国经济普查结果有关情况。

    5. 美国商务部决定将一项“临时通用许可”延长90 天，第三次推迟针对华为及其附属公司现有在美产品和服务所实施的交易禁令，以避免禁令对美国消费者造成不利影响。

    6. 为深入贯彻落实党中央决策部署和国务院工作要求，11 月19 日，人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。人民银行副行长刘国强出席会议。

    投资逻辑：

    股指期货：美国第三次推迟针对华为及其附属公司现有在美产品和服务所实施的交易禁令，受该利好消息推动以及前一日央行降低OMO 利率的利好消息推动，上证综指连两日上涨并收创逾一周新高，创业板指数创三个月最大升幅。中美贸易谈判仍在稳步推进，近日中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行了通话。双方围绕第一阶段协议各自核心关切进行了建设性的讨论。但考虑到特朗普仅会接受对美国有利的协议的表态，中美贸易谈判仍然充满不确定性。但考虑到北上资金较大规模流入A 股，本年度净流入约2400 亿元；A 股估值相对偏低对资金具有吸引力；国家不断加大金融开放，在政策上推动以保险、养老金、职业年金等长线资金正在加速进入股票市场。中长期牛市的趋势依然没有改变。但由于短期市场不确定性依然较多，风险较大，我们仍对A 股持中性观点。

    策略：中性

    风险点：中国经济衰退，中美贸易磋商生变