美尔雅期货日评:苹果行情仍弱势 空头思路操作

新型冠状病毒事件发生以后，市场整体消费受到较大影响，出库进度被拖慢，偏空情绪增加。

由于今年西部产区丰收，市场整体库存较高，估测当前库存处于历史同期的最高水平，相比17年有10%左右的增加。

除了丰收之外，库存较高的另一个原因是春节期间餐饮生鲜都表现疲软，整体消费偏缓，外加中间环节成本增加，下游风险偏好降低，库存消化进度较慢。新型冠状病毒肺炎疫情的影响持续，对于本就疲弱的消费形成再次打击。如果疫情长期持续，物流通畅程度降低，内销市场维持低迷，本来看好的春季消费对价格的支撑作用将十分有限。

库存除了总量较大之外，结构问题也比较明显。由于去年收购期间果商热度不高，库存结构中，果农货的比例大幅增加，

相对于果商来说，果农的抗风险能力较差，更容易引发价格的恐慌性波动。按照正常的节奏来看，果商基于成本对于库存苹果的价格支撑一般会延续到清明，然而当前果农货较多，果商的这一支撑恐难延续。

果商存货的销售基于成本支撑，苹果的耐储存性是成本支撑的基本条件。但面对高库存弱消费以及库存结构的不合理，一旦出现恐慌抛售，容易使得价格跌破果商的收购成本。而恐慌发生的时间节点是后市需要时刻观察的，一方面是农户的资金需求，另一方面是销售时间减少而库存下降有限导致的心理变化。

盘面上，在偏空环境的预期下，现货市场的价格是否还能成为期价的支撑将成为价格争夺的核心问题。

苹果目前一直在低位震荡着，大趋势上苹果还是偏空头走势，短线有反抽但力度比较弱，上方均线的下行也构成一定压制，苹果行情偏弱，策略上还是建议尝试高空为主。7100的压力之下尝试继续跟进试空。