猎鹰解期：棉花期货3月2日交易建议

　　猎鹰解期：棉花期货3月2日交易建议



　　棉花



　　1、2月28日新疆棉轮入上市数量15000吨，实际成交15000吨，成交均价13387元/吨；新疆棉轮入50万吨，自12月2日至2020年3月31日每日7000吨，价格为之前一周价格指数均价*1.02；——当天第一次出现内外棉价差大于800，如果连续三日出现此情况将暂停轮入



　　2、截至2020年2月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为37522包；——近期持续增加



　　3、1月商业库存501.19万吨，环比减17.46万吨，同比增16.33万吨；1月工业库存72.65万吨，环比减0.6万吨，同比下降10.24万吨；纱线库存环比增0.66天，坯布库存环比小幅增加；



　　4、尽管年前期货价格大幅下挫，但由于下游企业放假居多，现货销售停滞，近期企业缓慢复工；近期由于棉花下跌幅度较大，棉纱数据利润大幅好转；



　　5、比价上，棉花与TA比价走低(近期棉花下跌幅度大于TA)；棉纱与涤纶比价走高；——棉花下跌而棉纱变动小



　　6、仓单方面，仓单加预报高点出现在4月23日的92.588万吨，2月28日仓单减少107张，当前仓单加预报合计182.3329万吨(按43吨，含新棉仓单预报5880张)



　　逻辑：



　　疫情溢出使得全球市场恐慌情绪加剧，市场交易逻辑由之前开工不足导致原材料需求不足转向即使开工了终端(全球)需求抑制，但按照目前疫情发展地区分布，做为疫情前期高度发展的新加坡、越南没有蔓延(印度受检测手段等因素影响数据可信度不高)，随着气温回升应该会逐步缓解，短期中国外地区疫情加剧对需求抑制较大，周边市场大幅走弱，在节后低点附近建议投机空头离场，适量介入多单。



　　策略：



　　1、套保：13000-13300价格建议靠近上沿逐步介入套保头寸，12300以下套保空单减仓适量裸多持有；



　　2、套利：观望为主，可考虑做价差扩大，但上方空间有限；



　　3、投机：12300以下价格可以适量做多，空单建议离场；



　　4、期权：13300以下卖看跌期权被套可持有，到期建议转期货多单；可以继续挂12100下调500点左右卖看跌两周或一个月。盘中点位关注搜索猎鹰解期 17世纪法国思想家珀斯卡尔曾经说过：“人只不过是一根芦苇，是自然界最脆弱的东西；但他是一根能思想的芦苇。用不着整个宇宙都拿起武器来才能毁灭他；一口气、一滴水就足以致他死命了。”这个市场不缺明星，缺寿星。“如履薄冰、如临深渊，敬畏市场，顺应市场，控制风险，永远是投资者的立身之本。”