金融期货市场双边总沉淀资金突破千亿大关

　　上周，流动性整体充裕，央行小幅回笼货币；短期资金利率维持低位震荡；前疫情对经济短期影响是确定性的，宽松的货币政策和积极的财政政策至少会延续一段时间，等待疫情迎来拐点 。

　　股票、基金、债券市场

　　上周，美股创 2008 年金融危机以来的最差周表现，全球市场中 A 股表现独树一帜，但随着新冠肺炎在海外确诊人数的增加，市场恐慌情绪加剧，全周资金大幅流出 3066.05 亿元。发审委 IPO 审核仍然处于停滞状态，限售解禁恢复常态；北上资金净流出额达到 293.41 亿元，两市融资融券余额持续走高。公募基金产品发行已回归正轨，私募基金发行受疫情影响较大，自节后至今仍处于停滞状态 。

　　期货市场

　　上周，全球肺炎疫情的迅速蔓延，导致商品指数下跌4.41%，原油需求受疫情冲击较大，能源板块下跌11.03%，化工板块收跌5.98%。国内期货市场双边总沉淀资金2490.67亿元，较上周大幅流入121.27亿元。商品沉淀资金流入69.58亿元至1452.38亿元，金融期货资金流入51.69亿元至1038.29亿元，首次突破千亿大关。资金流入排名前三的品种：IC、IF、IH；资金流出排名前三的品种：铁矿石、沪银、沪镍。

　　流动性情况盘点

　　宏观市场流动性

　　流动性整体充裕，央行小幅回笼货币。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，央行公开市场上周有3000亿元逆回购到期，未进行逆回购操作，因此全周净回笼3000亿元。

　　短期资金利率维持低位震荡。2月28日R001加权平均利率为1.7108 %，较上周同期涨28.75 个基点；R007加权平均利率为2.46872%，较上周同期涨30.33 个基点；R014加权平均利率为2.4945 %，较上周同期跌5.22 个基点；R1M加权平均利率为2.5399 %，较上周同期涨3.61 个基点。2月28日shibor隔夜为1.6280 %，较上周同期涨27.30 个基点；shibor1周为2.3740 %，较上周同期涨12.90 个基点；shibor2周为2.0920 %，较上周同期跌1.90 个基点。

　　A股市场流动性

　　3. 1行情回顾

　　二月的最后一周，道指跌12.36%，纳指跌10.54%，标普500 指数跌11.49%，美股创2008 年金融危机以来的最差周表现。截至北京时间3 月1 日2 时，中国以外共55 个国家和地区报告新冠肺炎累计确诊病例6586 例，死亡103 例，治愈467 例。疫情影响下，金融市场避险情绪持续升温，全球需求放缓预期下，黄金、原油、美元纷纷遭重挫，10 年期美债收益率再创历史新低。美联储主席鲍威尔称正在密切监控肺炎疫情，将采取适当的行动，市场降息预期升温。

　　成交方面，二月A 股日均成交额达到9815 亿元，较上月增加接近2818 亿元，资金驱动和风险偏好抬升下，近期市场快速上涨，A 股交投活跃度明显提升。

　　3.2 股权融资统计

　　上周，发审委 IPO 审核仍然处于停滞状态。 2 家公司完成网上发售，其中主板 1 家、中小企业板 1 家，融资 9.49 亿元，规模大幅回落；限售解禁市值为 770.36 亿元，环比减少 3.25% 。

　　3.3 资金流向

　　上周，A股市大幅净流出3066.05亿元。资金大幅流入金融行业，其余板块仍呈净流出；资金净流出排名前三的行业板块分别是：信息技术、材料、工业。

　　上周，北上资金净流出额达到 293.41 亿元，其中股沪通净流出 154.44 亿元，深股通净流出 138.96 亿元 。 二月，北上资金净流入 115.84 亿元， 继续保持正增长，但较上月 384 亿元的流入额有所下降 。

　　3.4市场情绪

　　疫情压力下，央行加大逆周期调节力度，市场资金面充裕，风险偏好明显抬升，两市融资融券余额持续走高，截止到 2 月 28 日达到 11022.94 亿元，融资买入占比 10.97% 。

　　基金及债券市场流动性

　　4.1基金发行

　　上周，公募基金产品发行已回归正轨，公告成立基金51只，发行规模482.55亿元；私募基金发行受疫情影响较大，自节后至今仍处于停滞状态。

　　4.2基金仓位变化

　　上周，大部分基金仓位有所增加。截止2月28日，在存全部基金产品投资股票估算比例为67.35%，相对5个交易日增加57BP；约55%的基金产品股票投资仓位在80%以上，约31%的基金产品股票投资仓位在50%以下；约24%的基金产品股票投资仓位变动幅度大于3.4%，约35%的基金产品股票投资仓位变动幅度在0.7%内。

　　4.3债券发行

　　一级市场利率债发行整体加速。上周，一级市场发行规模共计11974.56亿元，环比增加12.55%。一级市场共发行139只短融，计划发行总额1562.75亿元；发行85只公司债，计划发行总额924.14亿元；发行5只企业债，计划发行总额58.7亿元；发行50只中期票据，计划发行总额579.20亿元；发行19只定向工具，计划发行总额113亿元。