黄金却陷入避险怪圈 多头攻势如拳打棉花毫无着力点

　　现货黄金周三(3月4日)窄幅震荡，多空开始对峙，双方互不相让，主要是因为当前市场信息错综复杂。另一方面，锁定获利和仓位调整依然限制着黄金的上行空间，而美国经济的相对强劲势头也压缩着黄金的资金流入。相信在一段时间内，黄金走势将会较为挣扎。

　　最新的美国经济数据显示，美国2月ISM非制造业PMI录得2019年2月以来最高水平，但美国2月Markit服务业PMI出现自2013年10月以来首次收缩。Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国服务业受到了新冠肺炎疫情的打击，2月份经济和政治前景面临的不确定性不断增长，商业活动降幅为金融危机以来的第二大，仅次于2013年政府关门导致的经济活动放缓。再考虑到2月份疲软的制造业数据，预计美国经济增速将在第一季度中旬从年初的2%下跌至0.7%。旅游业等商业领域正受到新冠肺炎疫情的冲击，尤其是外国游客和海外销售方面，此外，金融行业和商业服务行业方面的需求也受到打击，表明经济的需求面受到更大范围的影响。

　　稍早公布的数据显示，美国2月ADP就业人口增加18.3万，优于市场预期，前值大幅下修至20.9万。ADP就业数据公司副总裁表示，就业市场依旧稳固，2月私营企业的就业人数继续增加。

　　穆迪分析首席经济学家Zandi称，如果要对经济造成巨大伤害，新冠肺炎疫情便需要突破就业市场筑立起来的“防火墙”。

　　综合媒体报道，市场聚焦民主党内“超级星期二”初选结果，美国前副总统拜登的积极选情提振了市场情绪，其相对温和的政策主张也更受投资者欢迎。有分析人士称，显而易见，市场对拜登的崛起感到雀跃，而此前在民调中领跑的桑德斯则是华尔街的噩梦。

　　当地时间3月3日，美国大选初选迎来“超级星期二”，民主党参选人、前副总统拜登强势回归，成为党内初选的大赢家，拿下包括第二大票仓得克萨斯州在内9个州的选票。

　　目前经济增速放缓的程度依旧难以预测。目前各国政府迫切需要为应对疫情相关的健康支出提供资金，使需求与所需的医疗设备供应相匹配。疫情爆发时需要有协调的反应机制。

　　欧盟委员会向欧元集团电话会议介绍称，法国和意大利面临在一季度陷入技术性衰退的风险。欧盟可能不得不下调对欧元区经济增长的预期。新冠肺炎疫情所造成的影响超过近期预估，疫情过后，恐怕并不会像之前预料的那样出现V型复苏。

　　技术面看，黄金价格在尝试跌破1558-1592区间失败后录得了一系列较高的高点和低点，若后市收盘价能够站上1655则有望进一步升至年内高点1689。更激进点来看，若收盘价能够突破1676则将打开上行空间测试1733和1739。

　　State Street Global Advisors首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，黄金市场极为流动，投资者们在面临股市保证金问题的时候，会利用黄金这种流动性。Milling-Stanley指出，黄金作为避险资产，投资者们往往会很快重建其黄金仓位。

　　后市展望：

　　盛宝银行分析师Ole Hansen说道：“市场可能在等待其他央行可能宣布的更多消息……股市已经恢复了一些，这将导致黄金的获利回吐。”

　　“降息可能是一个错误的决定，因为它还会让美联储未来降息的弹药更少……市场是基于这样一种假设：它只是在伤口上贴了一小块膏药，短期内不会有任何帮助。”

　　这是自2008年金融危机以来美联储首次在预定会议之外下调利率。较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。

　　福四通分析师Rhona O'Connell称，“我认为黄金(今日)表现不佳的原因在于，在金融资产中，没有人真正确定近期或中期前景如何。”

　　BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz撰文称，市场一直处于疯狂状态，股市全面拥堵，谷物和肉类价格似乎正在触底，而金属价格则出现了分歧。所有产品都处于大规模的拥塞模式中，试图向某个方向突破。