动力煤持续回落 走向还看煤电长协谈判

10月以来，港口动力煤价格结束一个多月的盘整，持续回落。10月下旬，易煤北方港5500K平仓价格指数跌破10月年月长协均价570元/吨，随后继续下行，截至10月30日，易煤北方港5500K平仓价格指数报收于564元/吨，环比9月底下跌18元/吨，跌幅3.1%。

“当前市场处于供求双弱，需求更弱的局面。从10月的市场变化可以看到，市场价格虽然整体跌势较缓，但在年月长协均价处并未犹豫，直接打破，一路下行。这源于国庆假期结束后，需求端疲软打击了市场信心。”易煤研究院研究员杨洁接受记者采访时表示，国庆假期结束后，坑口价格在取暖采购的支撑下，部分煤种价格小幅上涨一段时间后，整体煤价平稳运行，近期价格快速回落，本周部分煤矿价格跌幅达到50—60元/吨，部分煤矿出现顶仓情况，个别大矿竞价流标严重。他表示，坑口价格的回落体现了冬储煤采购告一段落，同时港口流向的采购持续低迷，坑口需求支撑不再。

“电厂库存将持续攀升，冬储行情已经难以期待。”杨洁分析表示，从电厂库存来看，重点电厂以及沿海六大电厂库存已然回升，截至10月30日，沿海六大电厂库存合计1654.92万吨，同比增幅3%。截至10月28日，重点电厂库存创新高9446万吨，比2018年最高库存9332万吨多114万吨。以当前的库存水平和日耗情况，电厂维持正常的长协采购已经能够满足需求，提库空间有限。北港库存攀升至2500万吨左右，即使沿海电厂加快提库，供应端也足够宽裕。

需求端话语权不断提高，电厂议价权自然提升。杨洁告诉记者：“从近期的电厂采购的量以及价格来看，电厂招标压价严重，且贸易商出货意愿较强，低价竞标频繁出现。”