瑞达期货：3月4日郑棉减仓缩量 期价弱势运行

国内盘面：周三郑棉主力2005合约量能俱减，期价弱势运行，收盘12490，较上一交易日-0.79%；最高报12515，最低报12400；成交量232890，持仓422691，-1346；CF5-9月价差470，+10。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，ICE5月棉花期货收跌0.70美分，或1.10%，结算价报每磅62.77分。

消息方面：1、国家林草局：沙漠蝗或侵袭西藏、云南及新疆。2、根据《2019年度新疆棉轮入竞价交易办法》第三条、第十三条规定，2020年3月3日内外棉价差614元/吨，已回落到800元/吨以内，3月4日重新启动交易。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为12991，与前一日现货价格持上调5；棉纱价格指数C32S价格为20505，与前一日现货价格上调5。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单36009张，-83，有效预报5913张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓396426手，-203；空头持仓为477894手，-616，净空头持仓为81468手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，因投资者担心，即使美联储下调利率以缓解经济冲击，新型肺炎的疫情也会导致全球经济放缓。国内市场：棉纺织景气度跌回枯荣值下方，纺织景气度不佳。截止目前全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出现下降，不过1月商业库存处于历史相对高位水平，库存压力仍不容忽视。棉花上下游企业复工复产陆续恢复，需求恢复仍有待一段时间。此外，随着内外棉价差回归至800元/吨以下，收储重启支撑棉价。关注需求，物流运输及疫情变化。操作上，建议郑棉主力暂且观望为主。