华泰期货中国宏观日报20200313：市场恐慌倒逼流动性供给和病毒隔离

原标题：华泰期货中国宏观日报20200313：市场恐慌倒逼流动性供给和病毒隔离 来源：研究院

宏观事件

风险：国家卫健委新闻发言人米锋：总体上我国本轮疫情流行高峰已经过去。

外部：有关宣布“紧急状态”的法案在日本众议院获得通过。

外部：特朗普：提供2000亿美元流动性，呼吁国会立即减免薪资税，对欧洲国家旅行禁令。

外部：纽约联储两天（3月12-13日）将向银行间市场注入1.5万亿美元。

外部：美国财政部：G7代表在周四举行了电话会议，承诺进行国际合作。

外部：加拿大央行：将临时增加6个月和12个月期固定期限回购操作。

宏观数据

消费：中国2月份乘用车销量销量22.4万辆，同比下降81.7%。

市场：2月新增投资者89.54万，环比增长11.83%，同比下降10.15%。

外部：英国1月季调后贸易帐为顺差42.12亿英镑，预期逆差35.6亿英镑。

外部：Lipper：本周美国高收益率基金流出49.4亿美元，投资级债券流出73亿美元。

今日关注

1. 全球政策协同。

宏观：市场继续进行着压力测试。一方面，美国病例数的快速增长且未至拐点增加了市场的抛售，市场等不到“特效药”和“天气”，美联储扩大定期操作提供市场流动性；另一方面，欧央行没有进一步降息的意愿和能力增加了市场对于货币流动性的担忧。疫情对实体流动性和情绪的冲击仍在延续，国内在高峰过去之后开工面对的是外需的回落，国常会给出稳就业的选项，意味着稳定中小企业的生产，央行调整全口径跨境融资宏观审慎调节参数便利跨境融资改善资金需求，而财政即使违约率上升，也将表现出一定的扩张。短期关注全球货币流动性的收紧和政策协调，疫情的拐点未至，但市场的底部可能在临近。

策略：经济增长环比回落，通胀预期回落

风险点：预期转变过程中的流动性风险

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