华泰期货铅日报20200320：市场恐慌情绪蔓延 铅价持续走弱

原标题：华泰期货铅日报20200320：市场恐慌情绪蔓延 铅价持续走弱 来源：研究院

铅日报摘要:

现货市场：昨日在市场恐慌情绪的发酵下，有色金属板块呈现普跌，期铅跌破万三关口，持货商多挺价出货，报价升水上调。但总体报价数并不太多，下游则仍多以刚需以及长单采购为主，现货散单成交情况仍然一般。

库存情况：昨日（3月19日）上期所铅库存下降4,031吨至18,242吨。昨日铅价格再度大幅下挫，持货商报价稀少，多以长单为主，不过由于价格大幅走低，也不排除后市下游企业逢低采购的情况，但就铅品种中长期需求展望而言则仍然相对悲观，故此后市铅价格形成强劲反击的几率甚微。

进口盈亏情况：昨日（3月19日）人民币中间价下调194个基点至7.0522，昨日国内铅价格均呈现大幅下挫的情况，市场恐慌情绪浓重，国内市场现货成交极为稀少，外盘则是受到库存相对偏低的影响而略显抗跌，故此就进口盈利窗口而言，由于目前国内供需双弱格局依旧明显，故此进口盈利窗口打开概率依旧很低。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅价格较原生铅呈现50元/吨的升水，这仅是由于目前再生铅企业复工极为有限，再生铅供应稀少所致，但实则市场更多地是呈现出有价无市之格局。

操作建议：

单边：谨慎偏空

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素

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