3月18日板块复盘：大规模基建计划出台！水泥、防水、减水剂等早周期板块受机构关注（附图表）

【3月18日板块复盘：大规模基建计划出台！水泥、防水、减水剂等早周期板块受机构关注（附图表）】财信证券指出，受淡季及疫情影响，2020年2月水泥价格走势环比继续回落，全国P.O42.5散装水泥月度均价为486元/吨，环比下降14元/吨，但同比仍增长6.58%。认为受疫情影响，叠加传统淡季，2月份水泥需求基本处于停滞状态，水泥价格回调仍在合理区间，随着复工进度推进，3月份将成为检验水泥价格韧性的关键窗口。

　　今日(3月18日)受多重利好刺激，A股三大股指纷纷高开，盘初股指逐步拉升上行，随后一度跳水回落，随即迅速企稳，并再度拉升上行；午后沪深两市瞬间调转方向，连续持续下行，弱势格局一览无遗。截至收盘，沪指下跌1.83%，收报2728.76点；深证成指下跌1.70%，收报10029.57点；创业板指下跌1.60%，收报1887.04点。

　　整体上来看，A股市场“变脸”行情，打击投资者信心。行业与概念板块从普涨到普跌，仅有猪肉概念、生物疫苗等板块维持红盘，赚钱效应骤降。天信投顾指出，本来周三市场早盘的走势还是比较健康的，股指不断的在回升，个股涨停家数也在不断的在增加，上涨的板块也初步的走出来。但是午后美期货指数出现大跌，盘中再一次出现了限制交易，A股也再度下跌了。可见现在A股虽然也抗跌，但是外围没有稳定之前A股想真正的形成稳定走势还需要时间进行积累。

　　与此同时，源达分析，A股盘面的表现孕育着局部反弹走势，此外富时罗素等国际指数近期将实施A股纳入其全球股票指数体系，预计未来更多外资对A股进行投资配置，有助于对市场形成支撑，操作上通过管控仓位以平衡风险，2800点下方可把握低吸机会，短期做好高抛低吸，重点可以关注以新基建与大金融为主线的方向。另外，今日两市共有55只个股涨停，多数集中于生物医药、半导体等板块。

　　板块方面：

　　一、水泥

　　中银证券指出，大规模基建计划出台，建议关注水泥、防水、减水剂等早周期板块：3月份以来，包括北京、河北、山西、上海、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。这份投资清单共包括10,326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元；另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。受疫情冲击影响，一季度乃至全年经济下行压力加大，相比消费，甚至是新基建等拉动经济的方式，传统基建依然见效最快。受去杠杆等政策影响，2018-2019年基建投资维持在2%-4%的低位。2020年开始，基建投资重点依然在资金来源，预计全年专项债发行将明显加速，并且用于基建的比例明显提升，保证资金供给充裕。预计二季度基建投资增速有望回升至10%左右的增速，全年增速达到7%。

　　粤开证券发布水泥行业深度报告，从各个区域2019年需求、供给及价格的关系来看，需求是价格的基础，需求整体好的地区价格都好，在需求中性的情况下，新增产能较竞争格局(集中度)对价格的影响更大。对于2020年各个区域的需求，从作为需求的房地产来看，中南和西南地区是地产补库存需求最强的两个区域，华东、西北和东北次之，而华北地区相对较弱。而从基建的角度来看，各个省份差别较大，且因为数据不完备，以重大项目投资计划作为参考来看，黑龙江、甘肃、江西、河北、福建、上海等省市重大项目投资增速较快，均有两位数增长。地产和基建投资均较好的省份是河北、江西和甘肃。结合需求与供给，我们建议重点关注华东、中南地区龙头企业海螺水泥、华新水泥，以及地产和基建需求均较好的省份如河北、江西、甘肃的龙头企业冀东水泥、万年青和祁连山。