奇顺投资：3月30日期货操作建议

　　2020年3月30日铁矿行情解析

　　铁矿区间调整，高位逐渐受力，由于昨日连铁盘面震荡下行，贸易商报价随之下调，但低价出货意向不强；钢厂方面，周初询盘积极性一般，随着盘面下行，但港口现货跌幅不及预期，因此采购情绪较差，钢厂多以观望为主，全天来看成交一般。除了已经明显的矛盾主要方面之外，想要提醒投资者注意矛盾的次要方面，即上涨行情中跟随加仓的空头和下跌行情中逃跑的多头。2019年上半年空头的预期主要是建国70周年大庆促使污染防治措施趋严，倒逼生铁减产，此外也因港口高库存而对澳巴矿山出口收缩的影响估计不足。正是有了空头的坚持，才有了上涨的后半段行情，因为非理性的价格水平很大程度是空头互相踩踏推升的。而在上涨行情后半段介入的多头，也是受行情影响而处于非理性状态，后面的闪崩行情伴随着大幅减仓而启动。一轮波澜壮阔的行情之后，行情进入相对理性的漫长调整阶段，同时也逐渐酝酿新的行情。各大平台的库存数据显示去库幅度在140万吨左右，但产量仍在大幅度回升。未来几日南方地区面临雨水天气，或阶段影响工地开工。废钢到货量加速回升，废钢价格下挫创下年内新低，或对铁水形成替代。短线建议反弹抛空。过去一周铁矿石港口库存报11694万吨，降149万吨，疏港量310万吨。昨日全国主港铁矿累计成交93.2万吨，环比下降11.4%；上周平均每日成交165.2万吨，上月平均每日成交86.3万吨。外媒报道称安赛乐米塔尔计划关停在美国印第安纳州港口工厂的4号高炉。海外疫情失控对铁矿石的需求打压力度较大，全球铁水过剩担忧凸显。短线建议反弹抛空。

　　铁矿期货操作建议：铁矿整体区间调整，走势多空双向调整，以铁矿平台655-550之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年3月30日螺纹行情解析

　　螺纹区间调整，多空双向增加， 短期成材下行的空间仰仗炉料，目前各大炉料并未出现大幅度下行；但是废钢的到货量加速攀升，废钢价格加速下挫，这会明显下移电炉成本线，电炉的开工和生产将全面开启，产量的攀升无法逆转，短线建议反弹抛空。从基本面上看，尽管国内螺纹产量仍在递增，但自上周国内库存拐点出现以后，螺纹去库仍在延续。从需求端看，据Mysteel统计，截至26日当周，国内螺纹社会库存环比减少69.31万吨至1335.94万吨，钢库存环比减少46.07万吨至617.15万吨。同时，本周前三天Mysteel监测的全国建材日均成交量为20.7万吨，环比提高10.14%，杭州市场螺纹日均出库量为4.27万吨，环比提高15.63%。现货市场报价小幅上调，目前终端需求继续恢复，但市场库存依旧处于高位，出货压力偏大。整体上期货表现强于现货市场，随着国内疫情持续好转未来需求增加预期依存，而美联储推出史无前例的无上限量化宽松也提振市场情绪。从分时图看几个明显的特点：一是大幅度缩量29%，首日成交量被2010合约超过，2010合约今天1117582手，说明主力合约已经转到了2010上；二是减仓成为近二周低点，说明主力移仓换月任务已经到了收尾阶段，后面并不着急了；三是全天缓慢减仓中伴有脉冲式的托底增仓，意在保持行情平稳；四是全天高位横盘，窄幅震荡整固，应该说前期回调初步确认到底了。

　　螺纹期货操作建议：由于疫情影响，螺纹铁矿供需两弱，操作上背靠3150-3600之间高抛低吸，站稳3600直接看前高，滚动操作，以上突下破为准，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年3月30日焦炭行情解析

　　焦炭周期承压，下挫趋势依然存在，焦炭价格暂稳运行，市场悲观情绪稍缓。目前大部分地区焦企开工多已恢复至正常水平，在四轮下调后，多数焦化厂已处微利状态，个别超跌资源已进入亏损状态，焦企挺价意向上升。港口集港量良好，港口贸易成交较少、疏港相对低位，港存不断上升。钢厂仍按需采购为主，近期钢厂销售、利润虽有转好，但钢材库存高位、钢厂开工未见明显提升。短期焦炭价格暂稳运行。焦炭市场价格整体报稳，市场成交情况尚可。焦炭价格在四轮下跌后维持低位运行态势，焦化企业处于微利或亏损状态，现阶段挺价心态较强，开工率波动不大，目前焦化企业多以积极出货为主，钢厂仍采取按需采购模式，随着钢材市场走强，钢厂利润有所回升，对焦炭打压力度减弱，市场悲观情绪缓解。另据了解，山东地区3月底前要求压减3家焦化企业180万吨产能，目前相关焦企开始准备关停工作，4月底前仍有产能退出任务。山东2020年焦化去产能任务开启，后期对区域焦炭供应及下游采购或形成一定影响，焦炭市场情绪或有所提振。焦化企业利润大幅下滑，部分焦化企业处于盈亏平衡的边缘，焦化企业挺价意愿较强。但焦化企业当前并未出现主动限产，开工率与前期基本持平，供应端维持稳定。2019 年山东省煤炭消费压减工作任务基本完成，2020 年去产能任务也已展开，按照任务要求3 月份山东省3 家焦化企业合计退出产能180 万吨，4 月份将6 家焦企合计退出产能430 万吨，目前已有部分焦企着手退出。焦化企业出产能，中期焦炭供应有一定收缩，对焦炭有一定的支撑作用。下游钢厂目前仍以刚需采购为主，补库积极性不强，同时港口准一级焦现货价格不断走低，焦炭短期仍偏弱，策略上仍维持逢高做空的操作思路。