“爆雷”后的豆粕和备受质疑的美农报告

　　随着美豆产区雨水褪去，中美重启谈判，两大利空扑面而来，本以为豆粕要哗哗的跌入谷底，却被美农报告搅局，豆粕跌的不甚通畅（虽然也跌了大几十），然而豆粕已经疲态尽显，今天就结合报告聊一下后期的一些个人观点。

　　首先，对于市场冲击力最大的中美谈判，倒不是它对价格影响如何，主要是大部分人认为其对于豆粕的影响就是利空，其他没啥用，周六两方谈判重启，导致市场出现一定恐慌，毕竟去年这消息导致豆粕被血洗还历历在目，现在仍有余悸。

　　中美谈判直接导致的结果是中国加快美豆前期订单的执行速度（主要是中粮中储粮），叠加前期巴西的船期，七八九月大豆到港量预期加大，巴西贴水也随之下跌，而中美谈判负基差几乎板上钉钉，从南方逐渐开始蔓延至华东，山东等地区，这个在之前的文章里提到过。

　　接下来我们就把美豆天气和美农报告一块说，因为美豆产区的天气可能会导致美豆减产，但是美农报告是在让人大跌眼镜，因为报告的不严谨导致业内大多数分析师（包括国外）对此嗤之以鼻，大呼荒唐，当然，官方的确不那么严谨，毕竟后期大豆补种并未统计，而对于美玉米面积增加，美豆面积消减，大部分人对此结果不苟同的原因主要是美国降雨几乎覆盖了整个玉米播种窗口，而大豆还有补种机会，所以该数据可能会在7月或者8月的报告进行数据修正，而从这两天美豆和内盘看，市场对于这份报告并不买账。

　　从上图看，目前美豆补种受到损失不大

　　总的来说，未来的预期（即美豆播种面积和单产）还有变数，其变动会决定后期供需，对于目前美农报告的预期，市场不怎么买账，所以目前的预期处于一个微妙的状态，而现货的供需宽松占得上风，后期庞大的大豆到港量不是目前疲软的需求可以扭转的。

　　对于需求我不再多说，用一张图表来说，数据说话比预想的靠谱的多，

　　实际情况可能比表上更严重，市场也在迷离，否则也不会让海南那个槟榔当疫苗的笑话见诸报端。

　　目前盘面表达的是现实很残酷，负基差中美谈判都给市场带来一些悲观情绪，而美农报告的预期给市场带来一些诧异。但是从往年来看，每当负基差横行的时候，都是期货下跌较为厉害的时候，比如今年上半年，17年的5到7月，负基差几乎和期货低点重合，而今年个人认为也不会幸免，空头唯一的担心是美农报告是否还会出来搞鬼。