原油期货反弹幅度或超过10% CONTANGO月差有望缩小

昨日原油探底回升，WTI原油期货在短暂跌破20美元后收盘重新站上20。我们昨日早报提示原油此位置不宜追空，短期有望反弹。目前在WTI原油绝对值较低的情况下，反弹2美元就10%，我们短期认为原油反弹幅度将超过10%。未来WTI前端反弹幅度有望高于后端，月差有望缩小，EFS-6.58。昨日SC2006-Brent06价差大幅走阔，截至昨日SC内外盘价差最高达为8.8美元/桶。

行业要闻：1、美银美林全球研究：将2020年和2021年布伦特原油价格预期下调至37美元/桶和45美元/桶；将2020年和2021年WTI原油价格预期下调至32美元/桶和42美元/桶。沙特和俄罗斯将油价推低至30美元/桶以下几乎没有什么好处，可能在2020年第三季度达成部分协议。按季度计算，预计全球石油消费量将出现纪录以来最大降幅。

2、高盛：估计全球约有10亿桶的闲置储油能力。尽管WTI原油可以继续走低，布伦特原油可能维持在20美元/桶的现金成本附近。预计供应链上游，原油供应能力可能至多减少500万桶/日。相信当前的石油危机将使能源行业最终实现其迫切需要的重组。通勤和航空公司对全球石油的需求量约为160万桶/日，而且可能永远无法恢复到以前的水平。预计本周原油需求下降2600万桶/日。大宗商品贸易商托克(Trafigura)经济学家：如果原油需求减少3000万桶/日，全球原油储量将在1个月后达到储存能力极限。

3、华尔街投行Raymond James：油价可能会跌至10美元/桶水平，可能在2021年才会稳定在30美元/桶，这个水平依然较低，这种情况将拖累能源股。投资者应暂时避免购买这些已经贬值的股票，但要准备好在第二季度进行投资，并关注“高质量的且价值可能会达到前所未有高度”的股票。