【调研快报】天邦股份接待万家基金等34家机构调研

天邦股份2020年03月04日发布消息,2020年03月03日公司接待万家基金等共34家机构调研，接待人员是董秘章湘云，接待地点电话调研。

调研主要内容

一、公司2019年经营情况

2019年上半年公司因为非瘟疫情影响存栏量在下降,也在持续摸索实践防非经验,下半年才开始大规模增加能繁母猪。2019年公司母猪存栏量是先降后升的,2018年底能繁母猪存栏量为17.8万头,2019年底恢复到17.4万头。育肥猪存栏量的恢复更慢一些。

防非上,目前母猪场已经没什么问题了,可以防控住非瘟了;家庭农场部分,淘汰了一部分条件比较差的,保留了部分生物安全条件改造后满足要求的。同时公司也自建养殖场,主要是通过租赁的方式,2020年工程如果按期完成的话预计年底能达到150万头。未来两种方式会并存,一方面租养的模式继续增加,另一方面好的家庭农场会继续保留和发展。

二、新冠疫情的影响

1)对公司生产影响比较小,因为猪场是全年无休封闭管理的;

2)影响主要集中在湖北,前期饲料、种猪和仔猪的运输比较困难,公司第一时间成立了应对小组,解决了饲料运输的问题;销售上有所滞后,2月湖北区域卖的很少;

3)其他区域主要是工程建设上受到影响,无法及时正常开工。

三、防非经验

2019年在摸索的过程中也付出了很多代价,吸取了很多经验教训,目前母猪场已经没什么问题了,有些支出是一次性的,20年成本应该不会那么高了。整个行业经过这1年的探索已经基本形成成熟经验了,预防为主,还是有疑似病例的话也可以快速处置减少损失。

四、出栏量

2020年的出栏量目标会在年报里披露,2020年仔猪和育肥猪都会出,仔猪占比预计超过50%,但这个比例也是根据价格行情和公司对风险的判断进行调整,例如有些区域如果家庭农场风险高的话,也会多卖一些仔猪。整个2020年出栏量会逐月增加,当然中间也可能会有一些小的波动。

五、公司今年多卖仔猪的原因

主要出于风险和收益的平衡、长期收益和短期收益平衡。2月仔猪价格比较高,所以就多卖一些仔猪,考虑到育肥过程中的死淘以及后期猪价的波动,我们认为卖仔猪的收益不一定差。而且公司现在育肥量比较小,每个月也需要卖一些仔猪。此外,公司也存在区域不平衡的问题,有些区域仔猪产能和家庭农场的育肥产能不完全匹配,所以仔猪产能多的区域会有卖仔猪的情况、仔猪产能不足的区域会外购一些仔猪。

六、公司留种情况

公司2019年下半年开始三元留种,目前三元母猪占比30%多。三元母猪生产效率可能会差一些,但目前还没有特别多的数据出来。公司最近也在做母猪结构的调整,淘汰了一些性能不太好的。公司现在每个月都把出生的猪进行公母分群管理,母猪基本都留下来,满足自己的选种需求,剩余的部分作为肥母猪或者种猪出售,相对阉公猪都有一定的溢价。2020年上半年预计能繁母猪每个月增加2-3万头,具体要看工程建设和投苗进度。后续随着在建工程的完工,母猪的增加会更快一些。

七、养殖成本

仔猪生产成本:今年相对去年会偏高一些,因为大量新场在投产,主要是上半年会高一些。目前成本大约是500元/头,仔猪重量一般在6-7公斤。

育肥猪生产成本:公司2020年育肥成本会受到一些因素影响:

1)现在存栏量还不饱和,折旧摊销比较高,成本还是会偏高一些;

2)公司会考虑平衡区域差异外购仔猪,外购仔猪成本相对较高;

3)代养费提升,公司现在平均代养费是400-500元/头。

这些共同导致生产成本偏高,后续公司会紧紧抓住生物安全防控,成本应该会慢慢降下来。

八、产能

现在公司曾祖代和祖代种猪总存栏量在4万头左右,可以满足公司目前对种猪的需求。育肥场项目顺利完工的话,今年年底租赁部分育肥产能达到150万头,家庭农场这块目前的产能是100万头左右,未来还会继续发展家庭农场。

对于区域不匹配的问题,一方面公司母猪场尽快投产尽快配种,另一方面公司也将尽量在各区域当地外购部分,尽快提高产能利用率。

九、养殖模式

2019年公司还是以“公司+农户”模式为主,自有的育肥场和租赁的猪场主要用来培育后备母猪。2020年如果顺利的话租赁养殖和“公司+农户”模式存栏量可能各占一半,未来租赁方式是公司的首选,家庭农场有合适的也会继续发展。公司现在新发展的家庭农场平均的产能在2400头左右。

十、定增募投屠宰项目的原因

1)未来调猪改成调肉,会是全产业链的竞争,不仅仅是单一养殖环节的竞争。公司的长期策略不仅是要卖猪更是要卖肉、卖食品;

2)等行业产能恢复后,猪价进入下行周期,通过屠宰可以获得屠宰环节的利润,平滑猪周期对公司利润的影响;

3)公司猪肉的品质很好,未来希望通过差异化提高利润。而仅销售生猪,体现不出产品差异,只有销售肉制品才能做出差异化。屠宰项目的投产至少是2年后,2年后公司在阜阳地区的育肥产能将提升,可以匹配公司的屠宰产能。

十一、公司和浙农发的合作

公司和浙农发合作共同控制兴农发牧业,通过兴农发牧业在浙江开展项目,包括老猪场的收购改造和新猪场的建设,在当地的土地等资源主要是浙农发在协调,公司主要是提供技术、管理和种猪资源。

接待详细对象序号接待对象接待对象类型机构相关人员1   万家基金   基金管理公司   况晓  

2   金元顺安基金   基金管理公司   宋洋  

3   合众资产   资产管理公司   苏杨  

4   华泰柏瑞   基金管理公司   谭笑  

5   永安期货   期货经纪公司   童诚婧  

6   中信资管   资产管理公司   王晗  

7   大家资管   其它   王箫  

8   长城基金   基金管理公司   翁善根  

9   申万菱信基金   基金管理公司   范磊  

10   太平养老   寿险公司   姚宏福  

11   天弘基金   基金管理公司   麦骏杰  

12   中融基金   基金管理公司   潘璠  

13   银河基金   基金管理公司   施文琪  

14   国华人寿   寿险公司   石亮  

15   汇添富基金   基金管理公司   陈潇扬  

16   永赢基金   基金管理公司   安慧丽  

17   人保资产   保险资产管理公司   吴桐  

18   国联安基金   基金管理公司   高兰君  

19   国寿资管   保险资产管理公司   何煦  

20   百年资管   其它   刘金  

由于篇幅受限，只显示前20家机构名单  

　　近年来，公司获得机构调研的情况如下表所示：

天邦股份机构调研历史明细调研日期公告日期接待机构数量接待方式接待人员接待地点调研三个月后涨跌幅(%)2020-03-03   2020-03-04   34   特定对象调研   董秘 章湘云   电话调研   -  

2020-01-10   2020-01-13   7   特定对象调研   总裁 苏礼荣,汉世伟...   宁波余姚   -  

2019-12-18   2019-12-20   8   特定对象调研   董秘 章湘云   上海   -  

2019-08-22   2019-08-26   4   电话会议   董秘 章湘云   电话会议   5.80  

2019-07-01   2019-07-02   5   现场参观   董事长 张邦辉,董秘...   汉世伟集团总部安徽乌江   -9.28  

　近期南极电商、诚志股份、宏大爆破、天邦股份、仙琚制药等公司相继发布了机构调研公告，具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览 代码名称接待机构数量接待方式接待人员接待地点调研日期002127   南极电商   56   特定对象调研   董事,副总经理 沈晨...   电话会议   2020-03-03  

000990   诚志股份   8   特定对象调研   曹远刚,李如彦,常坦...   电话会议   2020-03-03  

002683   宏大爆破   4   其他   副总经理、董事会秘书...   广东宏大爆破股份有限...   2020-03-03  

002124   天邦股份   34   特定对象调研   董秘 章湘云   电话调研   2020-03-03  

002332   仙琚制药   38   其他   董事会秘书 张王伟,...   线上调研电话会议   2020-03-03