杨德龙：美股见顶A股见底 这个预判逐步被市场验证

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 杨德龙

　　现在美联储已经追随欧洲央行和日本央行采取零利率，采取零利率后，可能会在这个区间维持很长一段时间，并且会通过释放更多的量化宽松，也就是放水，来刺激经济，但是从过去十年美国不断的放水来看，其实通过放水来刺激经济的效果边际效应递减，放水并不能解决很多经济的问题，甚至有可能造成很大的后遗症。

　　周二沪深两市没有受到隔夜美股大跌3000点太大的影响，沪深两市出现了小幅低开，随后快速走低，但是大盘基本上保持了震荡反弹的走势，三大股指一度集体翻红，A股市场的走势相对于美股以及欧股来说，是非常顽强的，从盘面上来看，券商、特高压概念股出现了比较强势的表现，而之前跌幅较大的5G和半导体板块，也走出了强势回升的态势。

　　A股市场整体来看，经受住了美股连续暴跌的影响，出现了震荡的走势，外围市场的连续暴跌对于A股市场短期的走势肯定会形成一定的压力，但是对于A股中长期的走势，我认为不会造成太大的影响。A股市场有自身的逻辑，走出独立行情，这也是我一直给大家讲的A股的特点，因为A股和美股，本身相关度就不高，过去十年的美股涨了十年，A股基本上还是在3000点附近，所以A股相当于被低估了，涨幅比较低，所以在美股见顶之后，大幅下跌的时候，A股必然不会像美股那样出现大幅的下跌。

　　美股两周内出现三次熔断，确实是匪夷所思的，特别是在周一道指狂泻3000点，应该是创了历史，最大的单日下跌点数，我们也算是不断的见证历史了，最近几乎每天都在见证历史，从油价单日暴跌30%，到美股的三次熔断，美联储为了应对疫情采取了非常的措施，在周日直接将利率下降到0，实施零利率，下降幅度达到1%，相当于连续降了两次息，这一次降息的力度，可以说是非常大的，也达到了美国总统特朗普的要求，他之前就多次要求美联储将基准利率直接降到0，实施零利率，并且推出了7000亿美元的QE量化宽松，但是事实证明，美联储的这一波操作是一记昏招，因为美联储作为全球央行，他把利率降到0，相当于导致全球金融市场的定价体系变得混乱，造成了投资者普遍的恐慌。而之前特朗普又宣布，在未来一个月禁止英国以外的欧洲人入境，进一步加大了投资者的恐慌，造成了美股的接连暴跌。

　　反映投资者恐慌情绪的VIX恐慌指数大涨43%，创历史新高，连特朗普也承认疫情可能使美国经济陷入衰退，美股三大股指连续三个交易日涨跌幅超过9%，这是1929年金融危机以来的首次，反映出投资者的情绪极度不稳定。美股发生熔断，对全球资本市场的冲击是显而易见的，我们看到欧洲、日本等发达经济体的股市走势，几乎都是断崖式下跌，中间几乎没有什么像样的反弹，仅仅在上周五出现了一次集体大反弹，但是事后证明了我当时的判断，就是这属于下跌过程中的挣扎，属于“死猫跳”，这是华尔街的一句谚语，即使一只死猫从楼上掉下来也会跳几下，所以它并不会改变市场下跌的趋势。

　　上周五我当时就给大家讲美股欧股的大反弹，是昙花一现还是趋势扭转？很明显是昙花一现。这一周证明美股的下跌还在继续，美股也没有见底，我们知道牛市不言顶、熊市不言底，就像过去11年美股大牛市不言顶，几乎每年创新高，现在美股见顶之后，大幅下挫也不言底。我在去年12月10日发布的2020年“十大预言”，第9条就讲到美股在今年会见顶回落，现在已经验证了我的观点。

　　上周我进一步分析了美股，美股三大股指跌20%，就是跌破了牛熊分界线，确立了熊市的走势，再往下可能还会再跌20%，现在从高点算起，道琼斯指数已经跌了30%，向下可能还会有下跌空间，所以我们不要去猜底，而要去观望。在上周一美股第1次熔断的时候，我就建议大家不要轻易抄底，华尔街还有一句谚语叫不要去接下降中的匕首，要想抢反弹，也要等到匕首落地之后弹几下，然后才可以去抄底，显然后来的走势验证了我的判断，美股确实是下降中的匕首，跌幅非常快。

　　这次新冠疫情对于全球经济的冲击，既冲击了经济的供给侧，又冲进了需求侧，但是由于疫情导致人们的社交活动几乎停止，所以它对于需求面的影响是非常大的，特别是消费服务业影响巨大，我们在疫情期间有深切的感受。由于需求的大幅下降，所以很多消费品的库存会出现大幅的上升，我国在疫情控制方面取得了很好的成效，我们以牺牲短期经济增长作为代价，换取了人民的身体健康、生命安全，同时疫情过后我们经济上很快就会恢复到正常化。