美联储年内第二次降息 特朗普：“降得不够多 失败”

　　这是继今年8月1日后，美联储年内第二次宣布降息。联邦公开市场委员会称此次降息是“由于全球经济展望及通货膨胀压力”，但仍认为美国劳工市场表现强劲。

　　美国总统特朗普随后在社交媒体上批评称，美联储降息幅度不足，“美联储再一次失败”。除了降息，美联储还将超额存款准备金利率（IOER）下调了30个基点，幅度大于基金利率的下调幅度。

　　本周隔夜回购贷款市场出现崩溃。此举旨在将基金利率保持在目标区间内；从历史上看，IOER一直是基金利率的“护栏”，其比目标利率高出5个基点。行业人士认为，美联储政策报告显示出美联储内部分歧十分严重。

　　利率决议公布之后，美元指数短线拉升逾30点，刷新日高至98.60。截至收盘，美股标普500指数涨0.03%；欧洲Stoxx50指数涨0.33%；美元指数涨0.37%；WTI原油跌0.95%；Brent原油跌0.79%；伦铜跌0.18%；黄金跌0.48%。

　　美豆跌0.63%；美豆粕跌0.74%；美豆油跌0.20%；美糖跌0.33%；美棉跌1.45%；CRB指数跌0.65%，BDI指数跌0.74%。离岸人民币CNH升0.01%报7.0824。

　　美股恐慌指数VIX下跌3.39%至13.95，期权市场对美股后市担忧程度减轻。香港金管局19日紧跟其后宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。

　　今天凌晨，备受关注的美联储9月利率决议出炉，宣布下调联邦基金利率25个基点，至1.75%—2.00%目标区间，成为今年以来的第二次降息，市场预期保持一致。在决议公布后，美元指数出现短线拉升逾30点，国际金价则跳水跌破1500美元整数关口。主要原因在于联储内部出现意见分歧，本次投票以7人赞成，三人反对落幕；同时，大家对未来是否进一步放松分歧明显。最新点阵图显示，五名成员认为应该维持其先前的区间即2%到2.25%，5位成员希望今年剩下的时间里维持利率不变，七位成员支持年内至少再降息一次。

　　从政策声明上看，美联储认为当前美国通胀低于2%目标，基于调查的通胀预期基本没有变化，家庭支出强劲，但是企业投资、出口已经疲软。同时指出，就业市场依然强劲，经济温和增长，就业增长稳固，失业率保持低位。此外，美联储表示还将继续关注美国经济形势，并采取适当行动以维持美国经济扩张。在最新的经济预期中，美联储小幅上调了今年及后年的GDP增速预期，同时保持通胀预期不变，小幅上调了今年的失业率预期。

　　在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储已经逐步转向更低的联邦基金利率路径，如果经济走软，预计可能需要进一步降息。他指出，当前是作出判断很困难的时期，美联储内部存在不同意见。FOMC已经不断重申将改变政策来支持经济增长。美联储愿意根据风险前景的变化来做出不同行动。他表示，将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题，扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。“市场对融资情况的反应令人惊讶。我们在面对融资压力下，采取了合适的行动。我们也有工具应对融资压力，会在需要的时候使用。”

　　针对本周出现的回购风波，鲍威尔表示在可预见的将来会以临时市场操作来应对流动性问题。同时表示并不担忧纽约联储处理融资收紧的方式。本周二，美国短期融资市场一度陷入混乱，隔夜回购利率大幅飙升，最高升至10%，创下历史高位，远远超出美联储设定的联邦基金利率2%—2.25%的目标区间。纽约联储则在周二和周三采取行动，分别向市场紧急注资逾500亿美元和750亿美元，以防止借贷成本进一步攀升。值得注意的是，本次美联储也调整了用于管理其主要政策杠杆的两个关键利率，将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%，将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。

　　鲍威尔指出，贸易不确定性及地缘政治事件不确定性对经济会产生影响，美联储还将关注金融市场状况以及它们如何影响美国经济前景。他表示，当前局势呼吁温和调整利率，即使利率回到零区间，也不会考虑使用负利率。“我们观察收益率曲线和一系列的金融状况。仔细观察收益率曲线，以及可能导致曲线倒挂的原因。当我们觉得我们做的足够的时候，美联储就会停止降息。”

　　美元及贵金属下一步将如何表现？