美联储三连击金融市场回暖 黄金接下来会怎么走

　　美联储和其他央行大放水虽然不能左右疫情的发展趋势，但却给市场释放一个信号——中央银行尽可能提供资金满足金融体系内流动性需求。因此若是疫情得到缓解，金融体系内过剩的流动性和较低的利率水平会刺激企业借贷投资，扩大生产。推动宏观经济通胀水平提高，黄金将重获涨势。

　　近期受疫情传播影响，美联储多次实行宽松政策，全球金融市场，大宗商品的走势暴涨暴跌。当然主要是暴跌，在暴跌的过程中偶尔出现暴涨。

　　继3月3日降息50个基点；

　　3月15日降息1个百分点，并重启QE宣布向市场释放7000亿美元之后；

　　3月17日，时隔12年，美联储时隔12年，宣布建立商业票据融资机制（CPFF）和交易商信贷机构（PDCF）来支持家庭和企业的信贷流动。

　　给大家解释一下CPFF和PDCF是什么，简而言之就是美联储嫌弃通过银行向企业和家庭释放流动性的速度太慢。美联储亲自赤膊上阵，越过银行，直接向企业和家庭提供资金。

　　在美联储的大力支持下，金融市场终于有一些企稳的迹象。美元指数刷新日高至99.78；十年期美债收益率重返1%之上，美股三大股指暴力拉升，其中纳指涨超5%，欧洲股市和富时中国A50指数期货也趁势攀升。投资者预期宏观经济陷入衰退，出现通缩的风险降低，现货黄金自日低拉升近90美元。

　　本文将为大家分享这几个问题：

　　美联储一系列的行为是否有些用力过猛？

　　美股能否在美联储的刺激下重返前期涨势？

　　黄金接下来走向如何？

　　首先来说说美联储降息这件事：

　　我的观点就是美联储宽松政策明显用力过猛，即不得其时，也不得其事，属于病急乱投医的轻率之举。

　　在现代经济中中央银行是最重要的宏观调控部门之一，它有义务在经济动荡时行使逆周期调节的权利，但也要择时择事。如果金融市场一有动荡，宏观经济有所起伏就宽松了事，那岂不是太没有技术含量了，这和流水线上的操作工人又有什么区别。

　　近期金融市场的动荡是由疫情传播引起，正所谓解铃还须系铃人。稳定金融市场的首要在于建立有效对抗疫情蔓延的机制，主要问题在于政府如何应对。

　　今年正值美国大选年，从疫情在美国爆发后美国政府的作为来看，特朗普早期关注重点还是自己的竞选之路。随着疫情越来越严重特朗普对疫情的重视虽然有所增加，但与我国政府相比较差距还是相当大的。美国政府忽略了行政上的管理，却一味的在货币和财政政策上使劲。归根结底如果疫情得不到有效控制，那么再宽松的政策也是巧妇难为无米之炊。

　　鲍威尔上任以来竭力维持美联储的独立性，但对特朗普政府的要求始终无法做到真正的拒绝。虽然他的讲话中总会透露出：美联储每次货币政策的调整都是基于对宏观经济的专业判断。但无论实际过程如何，美联储最后总是能满足特朗普的降息要求。就像这次的量化宽松美联储本不必做的这么多。

　　按照往常的惯例，美联储会在3、6、9、12月的议息会议后发布对未来的经济预测。但这次美联储在降息一百个几点后没有对外发布经济预测，说明他们自己也不确定降息和量化宽松能否稳定住美国金融市场和宏观经济。

　　接下来谈谈美联储大放水对金融市场和宏观经济的影响：

　　先来简单回顾一下这三次放水市场的反映：

　　3月3日，美股、美债收益率短暂回调，然后继续下跌；

　　3月15日，市场不买账，美股、美债收益率加速下跌；

　　3月17日，美股美债反弹力度大于月初降息50个基点，接下来走势如何请看下面分析。

　　股市是宏观经济的晴雨表，美国国债的价格波动反映了市场的风险情绪。3月初以来金融市场的动荡反映投资者对宏观经济的悲观预期。距离最近的一次经济危机是2007年爆发的次贷危机。俗话说以史为镜，可以知兴替，因此有必要简单回顾一下次贷危机中金融市场和宏观经济的波动情况。